基金经理：陈实；报告日期：2002年4月26日；2002年第24期(总第206期)；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元，2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年重新启动日：3月15日；2002年起始资金：180万元；2002年收益率：4.96%。股票市值：99.8万元，资金余额：89.13万元，总值：188.93万元，总收益率：88.93%。

　　持仓品种：(1)西藏天路5万股，3月25日买入，买入价23.80元(除权价13.22元)，今日 收盘介14.24元，止损价13.50元；(2)鲁泰A2万股，4月5日买入，买入价14.60元，今日收盘价14.30元，止损价14.00元。

　　看好后市坚定不移

　　走势最吓人的时候，大盘必将绝处逢生。这是本基金近期对大盘的一个基本观点。我们之所以坚定不移地看好后市，是因为我们对政策面有深刻和准确的领会。部分机构投资者也是真有超前眼光的，在大盘下跌的过程中，在一些投资者恐慌割肉时，他们都在默默地逢低吸纳。的确，大机构是不愿在1600点上方建仓的，因为1600点已经比1339点高了不少，但是，谁又会在1600点以下大举出货呢？作为市场头号主力的几十家基金，他们在今年以来的行情中远远没有跑赢大盘，基金重仓股们也都是呆头呆脑，抗涨抗跌，且总仓位不过5-6成，很显然，基金不可能出货。这就是大盘稳定的基石。

　　而作为今年行情领涨龙头的沪深本地股、低价问题股，它们是不是重返跌势了呢？深市本地股除深深房抛压较重外，龙头股深宝安依然呈箱形整理，其它很多股票如深赤湾、深能源等呈现典型的强势休整形态，显示后市还有升浪。沪市本地股在经过近日的回档后，周五以小盘股为突破口又掀波澜，许多品种创出今年来新高，说明沪市本地股又转入了强势。低价股的调整也显然属于阶段性回档，本基金一直认为，介入低价问题股的主力是有眼光的，绝非一时冲动，相信后市还会再起风云。本周白猫股份可以说又给我们上了一课，问题股中黑马确实不少。

　　消息面上，QDII的有关说法仍值得高度关注。上周有关QDII的消息使B股市场出现破位，A股也跟着遭殃。但B股破位后成交量迅速萎缩。从大的形态看，许多B股具有构筑大双底的可能。如果有QDII将不会于今年推出的消息，B股则可能产生一波行情。那么，A股也将联动。

　　本基金重仓股西藏天路本周仍呈现横盘整理，形态上已构筑了标准的平台，这是一种典型的强庄股阶段性休整走势。主力在股价下跌时护盘十分及时和坚决，后市经充分蓄势调整后必将逐级走高。鲁泰A质地颇佳，不过作为基金重仓股，目前仍处“冬眠”之中。

　　五月，一些潜力股将会转入升势，本基金将择机增仓。

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