博星投资

　　本周两市大盘先抑后扬，股指在上半周延续了上周的缩量阴跌走势，沪综指在周四探至上周五的低点1603点后放量回升，股指重返半年线并且一直在其上方运行。由于离“五一”长假只有两个交易日，预期下周大盘仍将以震荡盘升为主，幅度将比较有限。虽然节后大盘不排除有加速下跌完成探底过程的可能，但下跌并不可怕，每次急跌都为投资者提供了逢 低吸纳的契机。

　　首先，从1995年以来历年“五一”节日前后的走势看，除了1997年大盘在5月之前已经持续了5个多月的慢牛格局之后大盘震荡下行外，其余的年份大盘都是以节前平稳运行为主，而在节后有一个加速下跌的过程之后一路震荡盘升，并且涨幅都相当可观。从今年的情况来看，在政策面持续暖风频吹的背景下，对于股指的中期走势我们依然坚定看好。

　　其次，从资金面上看，目前国债市场收益率已降至历史低位，本月发行的2002年记帐式(二期)固定利率附息国债票面利率仅为2.22%。国债市场收益率的降低，将有利于提高外围资金的入市热情。资金面的宽松有效减轻了大盘所承受的扩容压力。另外，新股市值配售将于周六进行第二次技术测试，说明该利好真正出台已经为时不远，这不仅从心理上促使场内投资有一种惜售的倾向，更为现实的是到时一级市场上将有3000多亿的资金寻求出路，部分回流二级市场将在所难免。

　　最后，从技术上看，大盘在上周五和本周四两次下探至1603点后出现快速拉升的走势，说明1600点对大盘有较强的支撑作用。特别是两市的B股在经过上周的放量下挫之后，本周已经先于A股企稳，后市还有继续震荡走高的要求。前期制约大盘多次冲高未果的周线技术指标，如KDJ指标在经过近两周的整理后目前也有所修复，再次掉头向上的概率较大，2000年12月19日、2001年4月30日都同样出现过类似的情况。

　　综合来看，大盘在经过周五的放量快速拉升之后，市场人气和技术指标都有趋于好转的迹象，考虑到市场人气的恢复仍需有一个转变的过程，所以节前大盘应以平稳运行为主，操作上作为中线的角度讲可以逢低分批建仓。

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