沪深股市经过11个交易日的下跌,周四再次到达前期支撑位1603点。周四成交进一步萎缩,说明投资者对节前行情已经逐渐淡化,但对五月份仍未失希望。节前的操作思路很大程度上取决于对5月份行情及对5月份升跌周期的预测。笔者的观点概括而言是:5月中旬-6月中旬有一定的反弹行情,指数上升未必轰轰烈烈,但个股的活跃程度一点也不亚于3月份。在"五一"假期之前可以在某些类型的个股上补仓或建仓,但仓位不宜重。更重要的是观察主力在假期后第一周是否继续实施打压,及可能萌芽的新热点。五月中旬前的下跌或回吐可视为节前补仓 、建仓的继续,理由可作如下分析:

　　一、60日均线附近是箱体运行的终点。

　　深成指本周在60日均线附近徘徊,虽然低点低于4月2日的3113点,但在技术分析上,成指这些差异是可以忽略的。况且,4月19日深成指下破60日均线,当天收于均线之上,即3145点,与3113点遥相呼应。深成指,即弱势指数见底到位反弹具有先行指标意义。

　　上证指数60日均线周四位于1575点,是双底的另一只脚,若节前不打压至该支撑,也需提防节后开市打压。不过,随着60日均线的上行,下跌的空间越来越小,因此,"五一"节前调整大概不会低于1575点,1580-1680的箱体运行不过是B浪反弹至1680点阻力区的调整小箱体。根据趋势理论,5月份行情应能伺机突破该箱体范围,开拓1680-1780点甚至是1680-1830点的新箱体局面。

　　60日均线是上证指数中线周期的分水岭。大凡上升(反弹周期),指数均在60日均线上方运行,大凡调整多在均线下方。4月调整若在60日均线左右止跌反弹,将进一步确认自1340点起的B浪反弹周期。

　　二、指标的修正和基本面的潜在利好为未来行情奠定基础,节前不妨适度介入。

　　日线指标修正得比较充分,与之相对应的,是一些指标股同样修正得很充分,例如浦发银行、深发展、申能股份、华能国际、招商银行等。指标股应当能够为大盘的向上突破作出贡献。

　　周线指标修正不充分,有一定隐忧。不过,历史上的反弹和上升并非一定要等到周线指标修正得很充分,利好出台,周线指标就必须屈从。这样的例子不胜枚举。

　　有鉴于此,"五一"前在操作上,可在指标股、重组股、配售概念股以及已经活跃了一些时间的外资概念股上适当埋下伏兵。"五一"前炒家大户多数喜欢选择出货持币,中小投资者可反其道而行之,适当埋下伏笔,但要量力而为,留下"子弹"等待"五一"后主力"先打后拉"时补仓,况且,真正的热点也需要到五月中旬方能明朗。

　　三、基本面潜在利好封杀双头的形成

　　至少目前有两大利好:一是配售并非遥远的事,二是有关"QDII"的消息并非市场所传闻那样。这对B股、对A股都是利好。

　　至于减息与否,虽然是未知数,但房地产股较强的表现给人以想象空间。

　　基本面封杀双头,也应成为投资者"五一"前操作的依据之一。

　　(深圳周明海询江启堂)

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　　(深圳周明海询江启堂)

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