□长城证券研发中心孙宝文

　　周四大盘以1609点平开后，在1610点附近展开了震荡走势。深沪两市共计成交86亿元，成交量继续萎缩。近期大盘沿着5日均线小幅震荡下行，市场观望气氛甚浓，大盘上下两难，5日、10日、20日均线系统也呈现胶着状态，市场似乎迷失了方向。但是，由于“五一”后各项利好政策即将付诸实施，并且年报风险也即将释放完毕，大盘在“五一”节前有望改 变颓势，走出震荡盘升格局。

　　导致近期大盘上下两难的主要原因，一方面是“五一”节长假效应，不少投资者在节前无心恋战，观望气氛浓厚，另一方面，市场缺乏明显的和持续的热点板块，即使短线部分板块有所走强，但是，往往也是昙花一现，另外，成交量也急剧萎缩，最近几个交易日两市共计成交都不到100亿，处于一段时期来的地量水平，这也不利于大盘走强。从周四的盘面观察，比较明显的热点板块是旅游板块，“五一”长假效应导致该板块出现了短炒行情，但对于该板块短线不宜追高。

　　笔者认为，大盘在近期有望结束调整并步入升势，向着前期的高点1693点附近震荡前行。做此判断的理由是：由于时间已经接近4月底，年报风险即将释放完毕，有利于减轻年报对市场压力；进入5月份后，佣金改革的举措即将付诸实施，对于二级市场有实在的利好效应；周四深沪交易所发布消息，市值配售将进行第二次测试，新股市值配售政策极有可能在5月上中旬推出，对大盘也构成了实质性利好支撑。

　　未来的热点板块方面，笔者认为中短线可以继续关注重组股，尤其是在2001年以来公布了大股东易主或者实施了重大资产置换的公司，如果其前期股价炒作不明显，或者股价明显偏低的个股，中短线仍可以继续关注。

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