□宁波海顺王栋

　　周四上证指数再度回探1600点整数关口的支撑，并在此位置又一次引发了反弹，让担心大盘破位下行的投资者松了一口气。但笔者以为，上证指数1600点的支持虽强，但并非牢不可破。短期内大盘若果真跌破该位，也不宜视为双头形态成立，恰恰相反，大盘跌穿该位有利于行情的展开。

　　在上证指数的周K线上，我们可以看到：最近7个交易周指数主要波动区间在3月22日和3月29日的收盘价1669点和1603点之间约70点范围之内，这7周的主要波动幅度约4%；在这7周箱体盘整之前则是连续5周由缓至急的扬升行情，从最低1339点到3月上旬的1664点，这5个交易周上证指数的涨幅为23%。大盘经过急促的23%幅度的上涨后，在相对高位以4%的波动幅度横盘换手，这意味着大盘的强势状态并没有转变，本周的行情和此前的6周一样，仅仅是大盘快速上涨之后构筑上升中继性质箱体的延续部分。

　　回顾大盘在1600点上方横盘的这7周，可以发现虽然股指表面上平稳波动，实际上却暗流湍急：一是招商银行顺利发行，但上市之后却逐步走低；二是降息降税之后，又推出了降佣的重大政策举措，管理层的这一系列举动意味深长；三是年报的“盖头”掀起后，很多令人吃惊的问题暴露出来：继深康佳巨亏之后，ST中华、ST英达的亏损额更是出人意料；ST北特钢和华信股份等突然的迟到的亏损预告；贵州茅台、青岛海尔业绩良好的年报公布后破位下跌等。这些年报披露过程中的带有普遍性并且有深层次原因的现象，撞击着市场的神经中枢，造成了空前的价值体系紊乱，市场各方不得不都进入谨慎的观望中。上述三个方面中，降佣和降息、降印花税一样是实质性的利好，有中长线的积极作用；但其他两个方面短线的负面冲击则更加巨大，而大盘仍然能够支持在1600点上方，说明做多的潜在力量是特别强大的，主力有可能正在利用盘中的混乱吸纳筹码，证券投资基金一季度的投资组合显示比上季度增仓就是一个例证。从这个角度看，大盘的中线走势仍不必悲观，而短线的向下空间也将有限，1600点整数关口或者箱底被击穿以及不被击穿都没有实战意义，主力行为已经决定了击穿最近7周的箱体底部肯定是一个诱空假突破。

　　从技术角度看，今年第一个交易日开于1643点，如今大盘仅是快速下跌之后回升到去年末的位置，这一带并不是什么高位区，大资金应有安全感。实际上回头看今年的春季行情，以绩差股、问题股为主体的重组板块是主战场，其他的如绩优股、指标股、次新股、国企大盘股和科技股等各板块并没有显著的上涨，而正是这些涨幅不大的板块才正是真正的主流资金建仓的目标。估计年报结束使5月份不明朗因素大量消除之后，热点会得以切换，重组股阵营的分化和前述4个板块的重新定位，会为今年夏季带来更加具有可操作性的机会。

　　展望后市，短期特别是节前最后3个交易日和5月初大盘将受制于技术面因素，仍会在1600点上下波动并可能会有短暂的向下破位，这种破位将会是技术面的最后一跌，只有这最后一跌出现并导致跟风盘恐慌出逃，节后行情才有展开的基础。大盘在1600点之下探明双重底之后，市场面同步消除了年报中的不确定因素，5月份的升浪就会在基本面、政策面、资金面的配合下展开。大盘有望在5月末或者6月初突破1700点整数关口上到新的台阶构筑箱体，在这期间次新股、统一指数概念股、外资并购概念股、基金重仓的绩优股和部分重组股将会反复活跃，仓位较轻的投资者可关注这些板块中的龙头个股。

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