广发证券/邸永忠

　　周三沪深股市继续呈现震荡盘落，股指己持续收出"三连阴"，短期大盘能否止跌，不仅决定着"5、1"假期前后的行情演变，而且对此次B浪反弹的最终运行结果也起到至关重要的影响，因而倍受市场关注。虽然当日市场多空双方围绕半年线展开激烈争夺，多方主力资金也试图通过调控B股市场与激活盘中热点来维系强势整理，但结合场内交投和短线资金流向 看，这一效果并不明显，盘中展开的技术性反抽再度无功而返，则意味着"三连阴"之后大盘仍有进一步盘落探底的可能。

　　大盘运行至今，是自4月11日摸高1680点回调以来第10个交易日，同时也是由3月21日见顶1693点后的第25个交易日。股指前后两次冲击1700点整数关口未获成功所形成的小双顶技术形态，己对后市上扬空间拓展构成了一定的技术阻碍，并且随着连日来股指持续低迷不振以及半年线的即将失守，也使得原有的三角形整理形态正逐步演化为M头的技术形态。若后市股指在未来几日有效下破半年线的话，那么，M头形态也将愈发凸现，届时大盘在下档1600点将难以形成较强抵抗，而直逼1580点考验颈线位的支撑。就目前短期市况运行态势而言，日渐临近的"5、1"长假促长了市场投资者节日情结的蔓延，短线资金获利回吐与观望氛围正不断加剧，从而导致资金供给短暂失衡，推动大市重心进一步下移。当日股指报收半年线之下，且短线跌势未见减缓，则显示出前几日的盘落走势将有可能在节前最后几个交易日内演变为急挫下跌行情。促成跌势加剧的场内主要做空动力将来自以下两大类板块个股：一类是前期概念炒作的领涨品种，如深深房、江南重工以及丽珠集团和江铃汽车。另一类则是以招商银行、中国石化为代表的市场指标股，尤其是招商银行自上市以来持续走低，已对股指构成了较大的拖累，且直接对其相关个股带来一定的负面影响。上述两类个股若在后市中无法真正得以有效止跌企稳的话，大盘在短期内的再度蓄势反弹也就无从谈起。

　　结合当日盘中热点分析，场内并未涌现出令短线资金大肆追捧的题材，沪市中白猫股份虽然继续报收于涨停，但考虑其属于袖珍小盘股的控盘投机炒作，从而难以吸引大量跟风资金，更多的市场人士只得欣赏其盘中的表演；深康佳继年报披露巨亏之后，当日一季度季报公布盈利，从而引发股价再度拉升，并位居深市涨幅第一，但其对股指的调控力度以及市场的影响力较为有限，因此，尚不具备由此而引发出一波围绕季报业绩预期的炒作行情。总体上看热点依旧散乱无序，尚不足从中形成新的可持续热点，投资者目前操作只能以静待观望为主。

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