汉唐证券/华根生

　　近期深沪股市的表现显然在较大程度上受到了消息面的影响，而目前，消息面又有了显得变化：国家财政部、经贸委、人民银行日前发出通知，决定对全国担保机构的情况进行联合调查；证监会主席周小川近日也表示，证监会和国家经贸委今年5月份将联合检查上市公司治理结构建立情况。受这些消息面因素的影响深沪股市连续震荡调整，可见其对市场的影 响还是比较明显的。在执法大检查全面展开期间，深沪两市大盘将何去何从？个股行情又将如何演绎？这显然引起了市场的广泛关注。

　　依本人看，深沪股市短期的震荡是难以避免的，但执法检查应该不会形成太大的基本面压力，在深沪股市持续欲振乏力、而且成交量不断反复震荡萎缩的市况下，这样的震荡整理将明显有利于后市。管理层对全国担保机构的情况和上市公司治理结构建立情况开展执法检查。其目的显然是为了促使有关企业尤其是上市公司更好地遵守证券法、以及对投资者特别是中小投资者权益的保护等。通过检查，可以使管理层充分了解和掌握相关制度在实施过程中出现的新情况和新问题，推动相关制度更好地贯彻实施，创造良好的市场环境，保护广大投资者的利益。种种迹象表明，在证券市场中存在一些不规范的行为是在所难免的，特别是虚假的会计信息是屡禁不止，而错误的会计信息往往又使投资者在操作上作出错误的投资决策，曾有许许多多中小散户在虚假会计信息的引导下掉到中报或年报的陷阱中。从“琼民源”到“PT郑百文”，再从“ST猴王”到“济南轻骑”，都让投资者不堪回首，这样的历史还在不断重演。在已经暴露的这类事件中，大多有一个共同的特征，就是上市公司受到某些大股东操纵。完善上市公司的法人治理结构、设立独立懂事，已经刻不容缓。

　　目前我国股市还存在着许许多多的问题，如上市公司素质参差不齐、二级市场投机风气盛行、缺乏有效的引导机制，以及投资主体结构不够合理等，规范市场显然是一项长期而艰巨的任务，只有不断完善配套的监管机制，才有可能会在真正意义上压缩上市公司和机构投资者制造虚假题材的操作空间，今后深沪股市可能还会不断面临类似的执法检查。估计5月份消息面将会继续主导大市沉浮。

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