一剑封喉

　　南宁糖业：外资合作新兴机遇

　　行业大重组背景的确立使得外资购并概念股的火爆行情被迅速引爆，当然了，一次深层意义上的资源整合的确能打开可观的财富空间，这是从相关公司实业投资角度上看，而相 应地，在二级市场上，具有外资重组概念的股票就容易得到广大投资者的认同和追捧。故而让我们关注近期有类似外资合作动作的南宁糖业(000911)，该股属于“年报白马”范畴，具有较高的“捂股”价值，况且兼有外资合作概念和西部概念，后市有望从目前外资购并热点寻获足够的提振，想象空间较为广阔。

　　制糖行业的宏观供需变动会直接或间接影响制糖企业的营运。但作为全国最大的制糖企业之一，南宁糖业因其具有的规模优势，政策倾斜优势和集团综合整体实力，很显然是其它制糖商无法比拟的，这就注定公司不但能抵御行业不景气的风险，更能最大限度地受惠于制糖行业复苏局面。由于近两年来国家有关部门加大了对糖料种植面积和产量的宏观调控，全国制糖行业出现了食糖总产量连年下降，价格反向恢复性上扬的有利局面，而由于政策有其连贯性，相信糖行业复苏的态势在未来很长一段时期内仍有望维持，况且作为西部地区较有规模的南宁糖业本身还可受益于西部大开发战略和中国入世。

　　从经营绩效方面看，公司及时把握了糖产品价格上涨的有利时机，科学决策，强化调控，措施得力，顺价销售，取得良好的经济效益，据2001年年报，公司实现每股收益达0.20元，净资产收益率为7.06%，净资产增长率为24.1%，公司“云鸥”、“明阳”一级白砂糖还分别获广西2001“碳法”和(亚法)质量评比第一名，主要销售商包括可口可乐、百事可乐、健力宝、娃哈哈等世界著名企业，使企业竞争能力全面提升，行业地位进拷贝一步巩固，另外，为了寻求多元化发展，公司通过设立科学技术中心，以助于公司优化产品和生产的布局，其中以自有资金对广西南蒲纸业有限公司新增出资人民币300万元，以便公司纸业主营更上一个大台阶，目前公司制糖造纸厂被世界知名饮料企业“百事可乐”公司认定为中国区域条件认可供应商。

　　此外，公司积极吸收国际先进水平和资金、充分勾勒出了南宁糖业经营战略的重要方向，近期公司已与丹麦DAN-WED公司、丹麦发展中国家工业化基金会、香港新丰亚洲发展有限公司，南宁华侨投资区经济开发总公司共同出资成立中外合资公司，建设SAP复合纤维超级吸水材料项目，总投资达2600万美元，由于SAP超级材料是一种新型高技术强吸水材料，目前世界上此类材料的生产厂仅20家，我国仍主要依赖进口，在国内外具有巨大的市场潜力。此次中外合作将充分溶合各方优势，以寻求该项目的重大突破，也为南宁糖业带入了另一个重要的利润空间。另外南宁糖业重组侨凤公司；以自有资金投资1200万元参股湖北侨丰物资贸易有限公司，都表明公司基本面有了蓬勃发展的动向。此外，董事会还同意公司与光大证券建立合作关系。由于光大证券因包销配股余额成为公司第二大股东，而留下的问题得到圆满的解决为后市题材留下伏笔。

　　从二级市场上看，该股近期稳步上行，逐步走出了较为清晰的上升通道，做多能量正在逐步积累，况且均线系统粘合对股价有明显价托作用，周二收出强势十字星，后市有望反弹向上，可逢低关注。(三元顾问王雷杰)

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