申银万国

　　后市看法：本周股指震荡走低，空间有限，1600点关口附近企稳弹升。这在较大程度上是多空复杂心态的一种流露，同时这种蓄势整理为下一轮上升行情作好了准备。

　　新股发行的配售方案初露端倪，尽管配售的比例尚未说明，但它毕竟有利于深沪A股投 资者的持股信心。证监会主席说应该珍惜资本市场发展成就，这在信心上给予市场以鼓舞。首季GDP增速7.6%，两只开放式基金将加盟。本周新股发行和上市的压力并不大，供求关系基本保持平衡。B指的破位对综指起着一定的负面影响，总体上大盘没有充分理由深度回调。

　　两只PT股票旧貌换新颜，复牌后的两个涨停，令某些重组有望的T类股票激动不已，在暂停上市前先火几天。刚上市的招商银行屡创新低，大盘重心温和下移。市场热点缺乏、短暂，成交量缩减。新加盟的ST股连续下跌，前期强势股在高位裹足不前发展到破位下跌，汽车板块的活跃对此暂时起到缓冲作用。热点持续的时间虽然短暂，但只要有热点，反映市场人气处于聚集过程中。

　　目前5、10、20周的均线逐渐粘合，显示几个月以来的市场平均持仓成本大致相妨。从1339点以来的B浪行情尚未结束。3月下旬以来的调整属于B浪的第二波，下周可能继续保持着整理格局，蓄势之后再伺机上行。5月份的行情对多方有利，关注资产重组和外资购并概念股。

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