博星投资

　　本周两市大盘一路下行，不仅击穿了中短期均线的支撑，而且半年线也一度被跌破，市场一度出现恐慌的气氛。但周五下午在以广电电子、沪东重机等为代表的上海本地股的带动下出现了反弹的行情，市场人气趋于活跃，大盘跌势得到缓解。

　　沪综指自3月7日放量突破2001年7月与12月连线的下降趋势线以来，目前股指已经在1575--1700点的区域内运行了31个交易日，并且成交量逐渐萎缩。虽然近期宏观经济与政策面一直持续向好，但大盘在经过连续大幅的上扬后似乎对政策利好已没有太大的反应。当股指已脱离了底部，形成了上升趋势，在相对高位已取得明显涨幅后，任何利好因素都改变不了股指的技术状态，即利好只能为中期走强继续提供支持。如1997年10月22日在大盘涨了25%之后，虽然央行第8次降息，但股指并股有出现短期的冲动。

　　从导致本周大盘出现下跌的因素来看，一方面B股的连续大幅下跌是本周两市大盘调整的最主要的原因。关于B股的走势，虽然后市还有下探的要求，但是从去年6月份下跌以来幅度已经达到45%，按照下跌0.5的分割位获得支撑的话，短期内还应有5%左右的下跌空间，但继续大跌的可能性已不大。另一方面以招商银行为代表的指标股持续下跌也拖累了大盘。因为该股不仅自身的权重较大，而且其上市后一路走低，影响到其它金融股如深发展、民生银行等继续下探，该板块的整体下跌对股指的影响较大。综合来看，大盘在连续的下跌之后，投资者心态趋于谨慎，股指处于上下两难的境地，短线市场面临方向选择，大盘将以时间换取空间的方式伺机突破。

　　黑马剖析：

　　兰州铝业(600296)：正处快速增长阶段

　　公司属典型的西部开发概念股，流通盘11000万股，去年实现每股收益0.30元，每股净资产4.06元。公司主营铝锭、铝材的生产和销售，其主导产品重熔用铝锭、电工用铝锭、稀土铝合金锭、ZLD?102铸造铝合金锭具有很强的市场竞争力，畅销全国并远销国际市场，“兰铝”牌重熔用铝锭多年来被甘肃省技术监督局评为免检产品，并已在伦敦金属交易所(LME)登记注册。

　　　从公司所处行业来看，随着全球经济健康稳定的发展，作为重要基础原材料工业的铝工业将进入新的发展时期。据预测，铝的消费量将以每年3.9%的速度增长，产量则以每年3.7%的速度增长，铝的供应将出现缺口，且供需差距逐渐拉大。我国周边日本、韩国、新加坡、香港等国家和地区基本不生产原铝，我国向它们输出铝具有区位优势，并且我国铝厂由于投资费用和经营成本的总体水平较低，因而颇具竞争能力。而兰州铝业在我国铝行业中处于重要地位，有着能源、工艺技术和品牌等方面的明显优势。因此在中国加入WTO之后，将给公司进一步降低采购成本，开辟国际市场、拓展产品销售价格的调整空间提供便利条件。

　　从公司生产能力分析，2002年铝锭预计销售量为20.02万吨，主营业务收入为232,242万元，主营业务成本为194,756万元，并争取15万吨电解铝技改项目早日开工，这将大大拓展其主业规模，促进利润的大幅提高。二级市场走势方面，该股仍处在绝对的历史底部区域，且有基本面的良好支撑，封杀了下跌空间，因而为银河证券等多家实力机构重仓持有，可关注。(博星投资)

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