西北证券 陈晓笛

　　本周大盘以震荡下行为主，前三个交易日缩量阴跌，后两日加速下行，周五先跌后涨，止跌。

　　分析原因，主要是年报公布后期，一些诸如ST海洋、ST九州、ST东北电等摘牌退市所 导致。人气受损，而主流资金在1700点上方阻力的制约下顺势打压，以退为进。

　　分析基本面，年初金融会议对今年股市的基调非常明确，管理层希望有一个稳定繁荣的证券市场，这一主要思路将决定今年股市向上发展的方向是明确的。因此目前日下跌应该理解为技术性回调。

　　至于回调的空间我们可以从技术面和基本面来测定。我们发现，近期管理层在沪市日1600点附近频频发布利好，向交易佣金下调，两只新开放式基金发行，多只封闭式基金扩幕，同时新股市值配售方案，即将推出，以及相关高层人土的暖风频吹。我们认为，在今年总体趋势向上的背景下，管理层也在利用众多市场手段调控市场，一方面前几周加快扩容速度，使股指放慢上涨步伐，而在指数下行到1600点附近时又推出实质性利好以稳定市场，这体现了管理层认可指数有节奏性回调，但1600点附近似乎又认为调整已充分。这双无形之手对股市的调控能力是相当强的，因此我们认为，沪市的1600点附近是管理层认可的调整点位，即使是击破也将是短暂的诱空行为。

　　另外从技术面来讲，1600点附近是前几周下调的低点位置，同时各技术指标显示该点位属于重要支撑位，前面我们已经确定今年做多的方向无庸置疑，而在牛市中往往重要的支撑位将是极好的买入点位，投资应坚定做多信心，不为一时的回调而动摇信心。

　　再有从周五的盘面观察，涨幅前列的多为前期滞涨股，例如上午抗跌，下午封杀涨停的(600602)广电电子、以及(600896)中海海盛、(600624)复旦复华，(600802)福建水泥、(600860)北人股份、(000550)江伶汽车、(600198)大唐电信、(000765)华信股份、(000697)咸阳偏转等。这些个股的逆势走强，使大盘先抑后扬转危为安，充分体现了风水轮流转的市场公平规律，正因为它们的前期滞涨，使后期机会骤增。

　　从周五收盘情况来看，指数在快速下探了重要支撑位后放量先抑后扬，收较长下引线的光头小阳，体现了沪市1600点附近有扩底资金吸纳杀跌筹码。下跌空间被有效封杀。

　　总体来讲，沪市1600点附近是管理层认可且各技术指标支持的调整点位，周五的“诱空”成功，为大盘再展升浪奠定了基础。虽然年报公布的结止日期还有一周多的时间，还有小地雷出现的可能，但经过本周的提前化解，已不足为惧。由于本周五大盘已调整到位，估计下周会震荡向上，投资者要有大航行意志，应坚定做多信心，果断建仓为红五月的到来做积极准备。

　　个股推荐：

　　(600891)秋林集团，流通盘1.3亿，2001年度亏损0.21元，年报风险已释放，主力建苍迹象明显，有望继续走高。

　　(600198)大唐电信，流通盘1.7亿，年报已出，行业前景光明，有投资价值，现处于长期底部位置，前期滞涨使其能够搭上风水轮流转的东风。可吸纳投资。

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