华根生

　　由于缺乏成交量的支持，深沪两市大盘明显经不起抛售盘的打压，走出了连续性震荡调整行情，两市个股行情也重新趋于低迷，表明目前的市场心态还非常脆弱，投资者在操作上应努力把握好市场节奏，后市短期投资者可留意1600点的支持力度。

　　市场心态的变化主要是受到了当前的政策形势的影响。随着我国经济体制改革的深化和全球经济一体化进程不断加快，加大国内市场对外的开放的力度，改善对外贸易的经营环境，已经成为我国经济发展的主要趋势。特别是开放银行、证券、保险等金融市场，是我国加入世界贸易组织后必须履行的承若。推进证券市场对外开放的过程中，估计管理层将会继续为妥善解决我国证券市场上的历史遗留问题而不断作出新的努力。最近，香港恒生银行上海分行经中国人民银行批准，已获准在内地经营人民币业务。与此同时，恒生证券有限公司亦已申请在上海及深圳证券交易所从事B股经纪业务，此外还计划申请在内地发展网上银行服务。标志着我国金融市场开始逐步对外开放。有关专家曾指出，未来五年是我国加入加入世界贸易组织、全面履行各项规则的过渡期，我国证券市场将逐步对外开放，外国资本将可能在未来几年内通过各种方式进入国内资本市场，加快我国资本市场与国际市场接轨的步伐。在扩大对外开放中，外国证券公司将逐渐享受国民待遇，进入中国拓展业务，面临强大的竞争对手，我国证券公司的服务和质量是参与竞争的关键，我国的券商也将走出去参与国际证券市场的竞争。这一方面有利于打破我国传统的经营模式，促使我国企业主动迎接挑战，在竞争中求的发展，另一方面也将为资本市场的发展注入新的活力。我国证券市场经过十多年的发展，到目前已经初具规模，这主要表现在证券化程度不断提高、投资者队伍迅速壮大、软件硬件设施日益完善等方面。不过，我国股市目前还处于发展阶段，不是成熟的证券市场，还有许多有待规范和完善的地方。因此，监管和扩容因素还会对二级市场巨大的影响。

　　由于我国证券市场需要与国际接轨，规范市场显然是一项长期而艰巨的任务，这就意味着而且今后需要着手解决包括国有股减持在内的一系列历史遗留问题，后市中短期深沪股市还可能潜在各种政策压力。投资者在操作上应认清政策形势，努力规避不确定的风险。

　　汉唐证券

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