银河证券/李松岩

　　在大盘再次震荡下探之际，一批亏损股却逆势飘红。每股亏损达1.16元的深康佳，赫然跃居深市涨幅排行前列，且至今已连拉六阳；每股亏损1.29元的兰州黄河亦稳步盘升，成交量配合放大，走势形态非常强劲；亏损股东方电机带量上攻，周一劲升4.96%，创近期收盘新高。其实亏损股走强并不是自本周一始，进入三月份以来，亏损股就受到一批主力资金关 照。在诸多亏损股走强的同时，一些业绩较好的个股却反而走出盘跌态势，走势落后于大盘。此种似乎有背于成熟理念的投资现象背后，究竟是什么因素在起作用呢？

　　亏损股之所以能走强，有几方面原因使然：一是当其亏损业绩呈现在投资者面前时，其绝对价位已很低。绝对价位低是亏损股最大的优势之一。亏损股最难熬的日子并不是在亏损发生后，而是在亏损形成的过程中。在上市公司逐步步入亏损的过程中，其股价往往就先露疲态，在亏损暴出之前，股价就开始先行步入下降通道中。等到其亏损事实渐渐为投资者广为知晓时，其股价也基本达到了最低水平。如深康佳在其业绩下滑的几年间，其股价也是一路下滑。当其终于披露出近7亿元的巨亏时，其股价也只不过是七元多，仅相当于其辉煌期的五分之一了。从这种意义上来讲，当市场都知道该股是亏损股时，其抛压早已得到较为充分释放，股价也处于低位了。此时较低的价位就成了亏损股最大的优势，主力资金不需要花太大精力就能较轻松地将股价推上去。据统计，目前一百多家亏损和预亏个股，其平均股价仅在7-8元左右，低于市场平均价30%左右。其平均流通市值不高，抛压不重，很容易被一批善于做波段的短线主力资金关照。而绩优股与其走势则正好相反，当良好业绩呈现在投资者面前时，其股价早已不低了。二是亏损股中的重组题材亦真亦假，进退两便。历来重组概念、重组题材似乎都是亏损股的专利。一旦某只亏损股受主力资金关照，走出强势上升行情后，就会有似真似假的重组题材对其股价构成支持。假如重组是子虚乌有，那么主力趁机拉高出货；假如重组真有其事，主力则将股价再推高一线，于更高位派发。可以说，亏损股重组题材亦真亦假，进退两便，这也是绩优股所不具备的。三是关注的人少了，反而易于主力操作，主力可利用市场普遍谨慎的心理进行反向操作。

　　在预亏预警公告制度下，人们对亏损股的关注往往提前在年报披露最初一两个月内。也就是说，今年一月至二月上旬是亏损股受关注最多的时候，这个时期亏损股经受了最后一轮较重抛压。在众目睽睽之下，亏损股此时承受着市场各方面的压力，大资金也很少会介入其中。进入到三四月份后，市场对亏损股的关注逐渐减少，此时正是大资金介入的好时机。其实投资者也可以看出，从三月下旬至今，亏损股一族明显有资金进驻迹象。如深康佳(000016)、浙江创业(600840)、厦新电子(600057)、东方电机(600875)、兰州黄河(000929)和民族集团(000061)等亏损股的走势，都显示资金主动介入的迹象。

　　资金逐利本性决定了它总是流向最能为它带来投资收益的板块和个股，而不管这个板块和个股是何种属性。主力资金对亏损股的运作，告诉大家一个最基本的道理：买股票并不等于买上市公司。从某种意义上讲，股票只不过是让投资者获取利润的筹码而已。因此，当亏损股有获利机会时，就关注亏损股。实际上，买股票最重要的就是要把握股票的涨跌周期和循环特征。成长股、绩优股中有投资机会，亏损股中亦有投资机会，摸清它们的涨跌循环周期才是成功投资的关键。

　　目前，沪深两市亏损或预亏股达一百多家，其中不乏波段投资机会。在亏损股一族中，有三类股票适合做波段行情：

　　一是受新会计制度影响而暂时亏损的个股，其中代表是浙江创业和陕长岭。随着季报的公告，此类个股应当有进一步的表现机会。　

　　二是流通股本较小，股性较为活跃的个股，其中代表是渝开发(000514)。

　　三是有实质性资产重组可能的个股。

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