万国测评

　　周四点题

　　在B股市场连续破位的情况之下，市场明显步入到空头氛围之中，一些涨幅相对较大的个股反而成为短线资金抛售的对象。但是对于一些涨幅相对偏小或还处在蓄势状态中的个股 和板块，大盘的下跌恰恰提供了趁低吸纳的机会。

　　背景分析

　　背景之一：市场大幅做空的动量相对偏小。投资者一向把B股市场作为A股市场的风向标，本周以来B股市场的连续破位给A股市场带来了相当大的压力。但在这里我们必须清楚地认识到，在经历了去年的B股市场连续翻番的反弹行情之后，目前B股市场的主要参与者基本上都是一些散户，在上一次2002年1月8日B股破位大跌的行情中，A股已于2001年12月初就出现新一轮下跌，B股市场的下跌明显落后于A股市场，因此目前B股市场的走低只能算是散户行情。B股的破位主要是受到近期关于QDII政策的相关言论，以及新股配售时B股市值不计入配售市值等相关因素的影响，而目前B股经过了连续的下调之后，继续大肆做空的空间已经相当有限。

　　另外还有两则信息值得我们注意：首先周四国务院新闻办公布了我国第一季度经济运行情况，其中国内生产总值同比增长达到7.6%，多项经济指标比预料的好，应该看到，整个宏观经济形势继续支持资本市场积极向上。另外有关媒体报道，在周三开放式基金“国泰金鹰”的首日发售会上，国泰金鹰在武汉的全天发售量仅仅只有数百万元，不及华安创新当天发售的1/50。应该看到，在新一轮基金扩容的同时，由于市场的萎迷不振，基金的扩容面临着前所未有的压力，无论是开放式基金的发售不理想，还是封闭式基金上市首日即出现折价交易，都封杀了大盘继续下调的空间，只不过由于目前整个市场对后市看多的投资者居多，而行情的发展往往会与绝大多数人反向操作，短线在1600点上方筑底的可能性偏大。

　　背景之二：浦东开发开放十二年为新一轮上海经济的提速打下了良好的基础，而上海本地股行情的纵深发展有望得到延续。周四是浦东开发开放十二周年纪念日，包括新华社在内的国内外权威媒体都对浦东开发开放十二年来的成果表达出赞誉之词。事实上从1990年至今，浦东新区保持了年均增长20%的高速发展，其GDP比重占全市的比重也由1990年的8.1%上升到22%，应该看到，浦东的快速发展作为中国改革开放的一个缩影，已经给新一轮上海经济的快速发展打下了良好基础。但同时我们也注意到，与宏观基本面相背离的是二级市场浦东板块表现却一崛不振，甚至有相当多的个股还处在历史底部，以陆家嘴为例，该股目前的绝对价位与1996年初非常接近，而当时正是在浦东开发的第一轮提速中，这家个股由当初的15元附近启动，最高曾经一度接近50元。

　　资本市场作为国家经济的晴雨表，其价值发现功能不容抹杀，而新一轮浦东开发开放以及上海城市建设的高速增长期已经来临，上海未来的发展规划已经被提高到前所未有的高度，将上海建设成为国际经济、金融、贸易和航运中心已经被列为国家战略，包括总投资超过1000亿元的浦江开发以及初期投资达到120亿元的上海深水港建设等项目都相继开工，而上海近一年来日新月异的变化也显示出这种城市的勃勃生机，这种飞速发展带来上海本地上市公司的机会无疑是巨大的。而资本市场如何来体现这种质的转变已经引起了包括市场主力和机构的关注，实际上对于上海本地股行情来讲，主力的运作思路还是相当清晰，在成功启动以江南重工为代表的申博概念之后，以世茂股份为代表的浦江开发概念和以天宸股份为代表的上海国际航运中心概念正在逐步的酝酿之中。总体来讲，上海本地股行情可能不会象深圳本地股行情一样一蹴而就，而这种温和方式也有望成为后市稳定大盘的中流砥柱，对于这种历史性的题材，投资者有必要做好充分的准备，大盘的调整恰恰给投资者低吸带来了机会。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。

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