电力体制改革使两市能源电力板块横空出世，我们相信，随着行业大重组的深入展开，电力板块的走强已是势在必行。而即日热电板块喜添新丁，无疑将在两市热电股中激起浪花，此类个股俨然存在短线表现的氛围和契机，就此，不妨让我们适当关注穗恒运，该公司是广州高新技术产业开发区第一家上市公司也是广州市重点扶持发展的58家大型企业集团之一，竞争优势和规模效应均较突出，不咨为此次电力体制改革中的真正受益者。

　　历年来，公司盈利状况一直比较优异，总体呈稳中有升态势。在2000年每股收益为0.22元，而2001年年报每股收益达到0.242元，同比有所增加。同时其它各项财务指标也健康良好。其实该股甚高的含金量离不开公司优异的基本面支撑，让我们来仔细分析一下公司的年报，便可探知一二。2001年全年该股净资产收益率为11.12%，每股末分配利润和资本公积金亦较高，显示了未来股本扩张的空间不小，再加上2001年主营业务增长较快，生产规模逐级扩大，年主营业务收入达到86087。43万元，而同期各项成本费用却大幅缩减，使营业利润增长率达到了88%，况且公司经营活动产生的现金流量净额为净流入93211.03万元，同比增长达79%，由此看来，穗恒运的业绩真真切切、毫不含糊。公司后续发展具有很强的延续性。那么按照目前仅有30倍左右的动态市盈率，潜在的爆发动能已经喷薄欲出。

　　由于公司热电厂地处经济异常发达的广州经济技术开发区，而广州的电力需求呈逐年增长的局面，面对这段电力需求相对高锋的有利时机，公司抓好安全生产，强化管理，有效打开了销售空间，而随着参与投资的C厂二期1*210MW燃煤机组“以大代小”技改项目在今年投产发电，公司的主营业务水平将有望更上一层楼。再则，由于广州凯得控股有限公司入主后，公司明确表示将介入广州科技城基础施建设和高科技投资领域，有着明显的资产重组概念。投资1200万元设立广州飒特电力红外技术有限公司高科技项目，力求高起点切入有着广阔前景的科技产业，更使公司尝到了多元经营的甜头。近期随着公司确立“巩固和壮大热电主业、发展高科技产业”的发展战略，多家高科技企业提供一些高、精、尖的高科技项目便接踵而至。包括商机无限的广州科技城建设及其高新科技项目。我们可以预见，穗恒运正在翻开效益好、成长性高、发展前景广阔的全新篇章。

　　从二级市场走势分析，该股上市后一直处于3-18元之间的箱体内运行，而在前期公司重组时，该股顺势放量走强，明显有主力介入迹象，但后来并未有大的动作，显示主力志在高远，而且随着今年市场投资理念的逐步转换，传统产业和高新产业并举的穗恒运有望得到重视。此前随大盘回调后，该股股价已严重低于市场成本。而近期依托5日均线震荡盘上，明显有新多资金关照，表现出很强的独立性。周四强势收红，技术上已有强烈的上扬欲望。那么，面临重要的时间窗口，该股短线空间有望被打开，投资者可逢低关注。(三元顾问 王雷杰)

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