中远系内的比较

　　从经营业绩和股本看,中远航运与中集集团基本上没有多大的可比性,而与中远发展在流通盘、业绩方面比较接近,目前中远发展为14元左右,对中远航运的定位有一定的参考价值。

　　与同行业比较

　　从综合角度来分析,中远航运要好于同行业的南京水运、长运股份、中海海盛、天津海运、亚通股份、宁波海运六家上市公司,基本可以肯定中远航运的定位不会低于上述公司的平均股价,即应高于10.60元以上。

　　南京水运、长运股份主要经营的是一些内河的运输,其实力、竞争力、行业定位等方面都不能与中远航运相比。因此我们可以再将定位空间收窄,即中远航运的股价应能高于12.30元。

　　与近期上市的次新股认购收益率比较

　　到目前为止,2002年上市的新股有13只,剔除招商银行和宝钛股份,则平均收益率为0.22%。从以往的经验来看,利用平均收益率来去预测定位是很有参考价值的。以平均收益率来预测定位,参考值＝(022%÷0.1823%＋1)×7.39＝16.31元。

　　我们基本上可以将该参考值作为中远航运定位的最高上限。

　　影响定位的其它因素

　　1、具有WTO概念。2、主营业务具有一定的垄断性,盈利前景看好。3、大股东实力雄厚。4、缺乏炒作题材。

　　通过上述分析基本上可以认为中远航运的合理定位为14元左右。再根据目前市场特点,以及结合行业、流通股本、业绩、公司基本面等因素来考虑,该股上市首日可能定位在14-15.5元之间。

　　1、若定位在12.5元以下,具有较好投资价值,可逐步介入；2、若定位在14元左右,则需看换手率的情况；3、若定位在15.5元以上,短线空间不大,建议抛出。

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　　(广东证券游健浩)

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