三元顾问

　　股指高开低走，走势相当疲弱，但下跌的力度和空间均十分有限，是正常的回调。很显然，A股的疲弱走势是受B股下挫的连累，沪B股指数下跌近5%，且成交量急速放大，前期的盘整平台已被击穿，技术形态严重恶化，并波及到A股的走势。这种负面影响在上周就初露端倪，上周五A股尾盘曾随B股杀跌，但效应尚不显著，而周一B股的大跌则使这种负面效应扩 大化。观察近一段时间A、B股的走势，两者的关联度并不强，A股走势决定B股，B股对A股的影响力甚微，A、B股之间并不存在本质上的联动，两者必竞分属不同的市场。周一B股对A股的冲击力主要来自心理层面，带有一定的恐慌效应，制约了A股的走强。而B股的突然下跌，与政策面的动向悉悉相关，ODII、CDR的推出会对B股造成较大的实际性作用，由于B股与H股相比，投资价值偏低，对资金的分流作用甚是明显。虽然，主流媒体对QDII等的报道相当多，B股近两日的表现可能受这些负面消息的影响，但QDII的出台时间上仍很遥远，此次B股的下跌只是B股近期弱势的一个反应而已。从B股的走势上看，已显现出启稳的迹象，同时，由于容量相对较小，技术形态对B股的意义不大，不必过于在意B股的恶劣形态，再度下跌的空间不大，B股对A股的负面作用将随之减轻。

　　当然，除B股的影响之外，A股本身也有调整的要求，热点的快速轮动不能有效扩大成交量，多方要发动有力度的上攻行情，必须积极蓄势。上周四，股指单边下跌是典型的震仓洗盘，不排除主力借助B股下挫的机会再度洗盘的嫌疑。从走势上看，股指探低30日均线后便走稳，在短期内，30日均线将对股指产生重要的支撑，近三日的调整使短线技术指标得到充分的修复。近一段时间，股指陷入了牛皮行情，在这种平衡格局中，多方要发动行情需要借助外力。细心的投资者可能会注意到，中证报头版刊等了市值配售测试将于4月20日启动的消息，那么从日程上推算，新股按市值配售和佣金改革正式实施的时间将较为接近，这有可能成为大盘上攻的契机，时间大约在5月份。(三元顾问王雷杰）

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