青海证券

　　股指情况：

　　周一中国证券报头版刊登了两则消息，一是中国证监会副主席史美伦明确指出：QDII、QFII出台尚无时间表；二是市值配售测试即将启动。深沪交易所、登记公司部署测试工作 ，测试时间为4月20日及27日。这两则消息明显偏多，QDII、QFII出台没有时间表，表明对当前市场存量资金不存在分流作用。市场配售测试表明配售举措越来越临近了，这对大盘具有一定的支持作用。虽然从盘中表现看，市场对这两则消息表现平静，但大盘走势稳定是有目共睹的，因此，大盘经过震荡之后，利好作用还有待进一步发挥，未来大盘震荡向上的趋势不会改变。午间深综指收盘479.02点，跌3.09点，成交25.82亿元；沪指报收1648.98点，跌10点，成交36.99亿元。

　　盘面特点：

　　在政策做多信号不断发出的情况下，目前市场没有明显的做空动力，从跌幅榜上看，除了部分个股由于受业绩影响跌幅较大外，其余个股的跌幅都不大，跌幅在3%左右。上午大盘的调整主要还是个股普跌的牵引造成的。当然，招商银行的小幅跳水对投资者信心也有些打击。

　　招行早市平开后，在前日收盘下方窄幅波动，午盘收市前受到打压，指标股的走低，对投资者信心形成了一定挫伤。受之拖累，大盘小幅反弹后再度向下。但就招行的基本面及目前股价看，目前做空该股的理由显然是不充分的。首先，从基本面看，该股与另外三家上市银行相比，招行的规模最大，其总资产、营业规模、主营收入、净利润都排第一。公司实施"一卡通"和"一网通"等品牌战略，并不断创新金融品种和服务手段，市场份额稳步扩大，各项业务的增长高于同业平均水平。其次，就股价比较看，招行的下跌动力也不足。目前深发展11元，民生银行13元左右，浦发银行16元左右(以目前该股价格除权，股价仍高于招行)。综上所述，不难看出，目前招行做空的理由确实不足。但该股确确实实不涨反跌，又作何解释呢？

　　笔者认同市场专家的意见："不排除是机构故意砸盘，以动摇中小投资者的信心，使他们把那些原始筹码及短线客筹码"震"出来，以便机构在低位继续吸筹。"因此，对于招行短期波动，投资者不仅不必跟着杀跌，反而可以逢低吸纳，相信是"金子总会发光"，只是时间问题。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

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