汉唐证券

　　近日深沪股市反复震荡整理，个股行情也非常分散，炒作热点大多昙花一现，市场人气重新趋于低迷。透过大盘和个股近期的走势可以看出，由于现阶段管理层的政策取向还不够明朗，投资者继续保持了十分谨慎的心态，可能会迫使深沪股市因缺乏增量资金的支持而不得不再次作出弱势盘整的选择。

　　在最近召开的全国证券监管系统人事工作会议上，证监会主席周小川强调：证券市场作为市场经济的重要组成部分，面临着进一步市场化、规范化和国际化的挑战，证券监管系统更应有加快人事制度改革的紧迫感和自觉性，为证券市场的进一步规范和发展夯实基础。很显然，由于我国已经成功地加入了世界贸易组织，证券市场需要逐步与国际市场接轨。在新的形势下，管理层对证券市场的监管措施将会越来越严厉，完善信息披露规范制度和法制建设、打击违规入市资金就是其中的几项重要内容。最近深沪股市曾多次走出连续性的反弹行情都没有成功地激发增量资金的入市欲望，这表明目前投资者对基本面因素还比较敏感，在操作上普遍保持了观望的心态，特别是主力机构显然对后市还有疑虑。可以认为目前深沪股市欲震乏力的主要是缺乏有效的主流热点，是市场信心不足的结果。

　　从盘面上看，沪市1700点区域已经多次起到反压作用，使得深沪股市的每次反弹都无功而返，反弹行情中的领涨热点也很快就重新走向分化，而新的热点又未能及时培育出来，市场心态显然在很大程度上受到了这一压力区的约束，由此可见该区域上方明显潜在着较大的套现压力。其实，领涨热点的分化就是多头阵营分化的市场表现，意味着目前的市场人气状况并不理想。由于政策监管压力还比较沉重，使得市场人气难以重新凝聚，技术性的反弹自然就形成不了气候。相信今后管理层还会为规范市场而不断作出新的努力，深沪股市的中短期走势难免会因此而继续受到政策面的压制。

　　总的来看，目前的市场心态还非常脆弱，需要有进一步的政策利好刺激才有望重新恢复过来。由于缺乏增量资金入市，二级市场的资金面还明显偏紧，难以支持深沪股市走出强有力的反弹行情。投资者在操作上应继续保持谨慎，不宜过度追涨。

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