三顾茅庐

　　股指呈现窄幅震荡走势，上下波动的范围很小，而盘面却相当热闹，以煤炭板块为核心的能源类个股，强势上攻，成为盘中主要的做多动力，部分科技股、医药股略有表现，问题股、ST板块死灰复燃，走势活跃。很明显，近期热点切换的频率有所加快，热点的持续性差强人意，即使连续活跃多日的上海本地股板块，其整个涨升过程也带有明显的层次感，先 是浦江概念股，继而是商业板块，而后是未涨的部分科技股、医药板块，能够连续上涨的个股很少。且热点的产生时往往带有突发性，启动前没有明显的征兆，把握行情的难度较大。透过这一特征，可以了解目前大盘的运行格局。首先，场内主力相当活跃，市场不缺乏热点，旧热点沉寂之后，新的热点仍会不断涌现，这种热点的快速轮换能有效维持人气，推动大盘上涨。其次，热点快速切换的真实意图是不想让短线追涨资金获利出局，或者解套。从表面上看，近期的热点的运作上均有概念支撑，但其背后的实质是场内受困主力的积极自救。个股上涨的明显特征是换手率非常高，其中含有大量对倒的成份，携量上攻的目的是混淆投资者的判断，快速轮动是避免脱手的筹码再捡回来。场内主力的积极自救会不断引发热点，但从主力的这种动作手法来看，大盘的反弹高度相当有限。

　　从技术面来看，有一个重要因素困扰着大盘。经过连续几天的上涨，部分短线指标已进入超买区域，典型的如KDJ指标，已开始出现钝化，周三的小阳线使这种钝化倾向越加明显。由于这种调整压力迟早要释放，大盘的后期走势面临两种选择：一是继续小幅小攻，使KDJ钝化几日，然后通过收中阳线的方式进行调整，二是在进一步反弹前，通过小阴线来调整钝化的指标，然后展开较有力度的反弹。不管大盘做何种选择，短线反弹的空间和力度均较为有限，待技术调整压力消除后，股指才有可能展开有力度的反弹。(三元顾问王雷杰）

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