宏源证券 李玉为

　　继4月4日的长阳之后，大盘在上周五和本周一进行了强势的技术整理，从周一成交量的急速下降来看，目前多空双方进入了一个相对微妙的相持阶段，市场明显地在犹豫。

　　目前大盘从大的形态上看，是在营造复合头肩底，周五大盘的走势受制于去年12月5日 1776的局部高点和3月21日高点1693点连线所形成的颈线，目前颈线的位置大概在1670点，后市如果能有效突破此颈线的压制，则上升空间将被彻底打开。但我们也应注意到该大形态的左肩为一复合的双肩，即1514到1776之间的双底走势。目前看还不能完全排除大盘走出复合右肩的情况，即大盘从周五开始向下调整并最终达到1500点甚至小幅击穿1500点的情况。区别右肩为单肩或双肩的重要特征有两个：一为成交量，如果大盘不能放量突破颈线位的压制，则即使突破也是假突破，后市向下继续寻求支撑的可能性较大；二为形态，如果大盘再次下破1580—1600一带，则大盘构筑双右肩的可能性比较大。

　　从波浪理论来看，笔者认为，主要存在两种划分方法。一、短线看多型：认为目前大盘在运行第一大的上升波(市场目前还普遍认为是B浪)中的1浪的第5波的可能性较大，即大盘此5波应该达到1750点左右的位置。具体的划分方法为：1波起点为1月29日的1339点，到2月25日的1544点，2波到3月4日的1494点，3波到3月21日的1693点，4波到4月2日的1575点；目前在运行5波；二、短线看空型：认为大盘B浪反弹中的a波已经在3月21日走完，目前在运行B浪反弹中的b波下跌。具体划分为：1波起点为1月29日的1339点，到2月25日的1544点，2波到3月4日的1494点，3波到3月12日的1672点，4波到3月18日的1610点，5波到3月21日的1693点。目前在运行B浪反弹中的b波，而b波也可划分为3个小波：3月21日的1693点到4月2日的1575点为b波的小(a)波，目前在运行b波的小(b)波(如果周二一直下跌的话，小(b)波可能已于4月5日结束)，然后有下跌的小(c)波，(c)波的位置应在4月2日低点1575点之下。

　　从上面的分析我们可以看出，大盘目前的走势从技术分析上看也存在着变数，而本周的走势将给此变数一个相对的定数。后几个交易日的走势比较关键，大盘将选择短线的突破方向，短线应关注1670的突破或1580的支撑。但不管从哪个角度看，大盘中线上扬的态势都不会改变。

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