长江证券研究所

　　由于本周先后有中国石化5.7亿股战略投资者配售部分和招商银行6亿新股上市，因而市场面临资金和信心的双重考验。但周一沪深两市大盘并未延续上周五的跌势，早盘略一低开后便震荡上攻，全日呈现震荡整理走势，以虚势迎新的态势消化了面临的巨大压力，表明目前市场的强势特征较为明显。就市场中期走向看，大盘仍有可能在政策暖风的吹拂下，继 续震荡上行，延续前期的反弹。

　　首先，从盘面观察，周一中国石化全天走势平稳，前市还一度强势上攻，成交量并未异常放大，表明市场抛压较小，其稳健走势无疑对大盘的稳定起到积极作用。其次，在大盘全天横盘窄幅震荡之际，市场的短线热点却此起彼伏，ST嘉宝、深华源A等资产重组股继续活跃，而以江南重工为代表的浦江概念股则继续强势上扬，龙头股江南重工再次强势拉出涨停，大大的激发了人气；同时，石化板块和钢铁股板块等低价指标股也连续走强，封住了大盘向下调整的空间。市场热点的不断涌现有效地凝聚了市场人气，保持了市场的活跃，如果上述热点中的浦江概念股乃至上海本地股能持续走强，极有可能成为问题股后的第二个主流热点，引导大盘展开新一轮升势。最后，近期市场利好的不断推出，不但增加市场资金和投资者信心，使投资者直接受惠，而且再次表明了管理层稳定、发展证券市场的坚定信心。因而，就中期而言，在充分消化短期扩容压力后，大盘仍将向1800点的高位迈进，但短期来看，大盘的调整仍不充分，股指短期上扬还存在着众多的制约因素。特别是周二上市的招商银行，不同的定位对市场将产生不同的影响，如果招行定位较为合理，有可能带动大盘上扬；而一旦招商银行开盘价过高，形成高开低走的走势，则有可能带动大盘再次向下调整，因此，周二招商银行的上市定位对大盘短期的走势极为关键，投资者应加以密切关注。

　　从操作策略上看，由于大盘目前仍存在着众多变数，投资者可谨慎从事。但市场热点的不断轮换给投资者提供了较好的短线机会，轻仓的投资者可在资产重组、浦江概念、大盘低价板块中精选个股，逢低介入，波段操作。

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