上海金汇/野山

　　有股民来信说，野山，你关于解放正规军的说法很有道理，按照你的说法，我及时买进了中石化(00028)，结果大盘下来了，中石化赚钱了。我要相信你的话，中石化不到5元不卖。

　　我打开自己的文章，原文是这样写的：

　　最近两天，中石化(600028)这个超级航母悄然而动，而且是在战略投资者配售股份即将上市大利空的前夕。我们是不是可以这样假想：要解放正规军，首先要解放国家级的社保基金呢？

　　那好，中石化的发行价是4.22元，不涨到5元之上，哪里算得上“解放”？

　　其实，中石化会涨到哪里，这并不特别的重要，重要的是我们要有一个宏观的判断和微观的把握。中石化今天是战略投资者上市的日子，请看一篇报道：社保基金账面亏损将达2.4亿(《北京青年报》)

　　今天，中国石化(600028)向战略投资者配售的锁定期为8个月的5.7亿股股份将开始上市流通。与其他上市公司不同的是，这5.7亿股向战略投资者配售的股份中，有3亿股是作为战略投资者的一种特殊类别——全国社会保障基金理事会参与申购和配售的股份，这也是社保基金首次进入证券市场。然而，按照社保基金理事会当初认购价格4.22元和中国石化目前的3.41元市价，社保基金账面亏损将达2.4亿元。

　　去年，经中国证监会批准，社保基金理事会首次作为独立法人，以战略投资者的身份参与了中国石化A股发行的申购和配售，使得中国石化成为首家有社保基金直接参与投资的上市公司。按照规定，像其他战略投资者一样，在此过程中，社保基金理事会申购价格等于或高于最后确定的发行价格的有效申购股数，将获得100%配售。结果，社保基金理事会以每股4.22元的价格获得中国石化股票配售3亿股，股票锁定期为8个月，到今天即结束锁定期。但从目前来看，自去年中国石化在上市整半个月后跌破发行价以后，半年来股价几乎始终在发行价之下波动，最低曾到过2.96元，到目前为3.41元，显然社保基金首度投资的前景并不乐观。

　　在去年中国石化A股发行前，其主承销商中金公司的研究部董事总经理许小年博士曾表示，中国石化上市后的市盈率定位约为26倍，二级市场价格应在5.4元至6.4元左右，这还是指战略投资者配售股份上市流通后的股价……业内人士认为，如果中国石化还一直保持目前这种低迷状态，包括社保基金在内的战略投资者受损的影响是比较大的，所以不排除这也是一个题材，使得中国石化走出一些行情。同时，近期中东局势紧张，导致国际原油价格上涨，包括中国石化在内的资源类个股都呈现出了上涨走势，有业内人士认为，这也有可能为中国石化的反弹提供一些理由。

　　大家都知道，社保基金赔了，但是，永远赔还是短期赔？我觉得有下面几点值得我们注意：1，政府可能会想办法解放这笔“老百姓的养命钱”，弄出一些题材，炒上去；2，由于盘子太大，运作中途出现问题，不能彻底“解放”；3，“解放大军”玩出骗线绝招，推到某种高度后，通过各种手法降低差价，巧妙“解放”；4，直接冲上高点，再来一次“人有多大胆”的表演；5，小反弹之后偃旗息鼓。

　　不论采取什么方法，都有可能，但用龙规的方法就是：在中途赚他一笔或者几笔，决不允许被套在高位。

　　因此，估计是估计，做是做。不死板地拘泥于已有的研究，灵活处理市场情况是龙规一大特点。在做中石化的时候，宏观地考虑解放社保基金的价位，微观地把握则是赚了钱，股价出现见顶迹象就准备先行开溜，把“解放”二字藏先深深地起来。(“龙规日记”，每天一元钱。与野山联系：ysv@21cn.net；普纳资讯野山会员热线：01095188888(非声讯电话))

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