周明海询

　　本周股市先抑后扬，大盘在三十天均线附近获得支撑之后再度回稳，但是成交量一直不大，这限制了大盘持续反弹的能力。

　　近期政策消息面的积极向好以及扩容压力的密集推出构成了一对矛盾：一方面政策面 对于大盘的走势倍加呵护，一旦看到市场持续下调之后，马上就有利好措施推出；另一方面，密集扩容的压力又使得众多场外资金在一级市场乐此不疲地摇号抽签，参与二级市场的积极性不高。这种矛盾的解决，最关键的环节应当在于新股发行政策的改变，即：新股配售政策何时出台，以及具体的配售比例究竟是多少？据业内人士透露，一些大型证券公司的电脑部近期纷纷接到交易所方面的通知，要他们做好进行新股配售方面的电脑测试准备工作。目前来看，这项政策迟早都会推出，但关键是配售比例能否达到市场所预期的百分之百。如果采取新股全额配售的政策，那么二级市场就会有戏；否则的话，这项利好就无关痛痒。

　　我们注意到，四月三日发行的中远航运这只新股面向证券投资基金的发行政策又出现松动。据了解，很多投资基金抓紧利用这一机会，最大限度地参与了这只新股的申购，由此使得在“降低佣金”这项利好政策出台的前后，有些基金的帐户上没有流动现金来运作股票。认购这只新股的资金要到下周二才全面解冻，不过下周初市场还分别面临周一中石化5.7亿战略投资者配售股份上市流通和周二招商银行6亿新股上市的压力。由于中石化的持股者已经被套较深，估计不会马上形成重大抛压；但是招商银行如何表现，就有可能对于短期大盘构成直接影响。考虑到该股庞大的总市值，如果在上市第一天定位偏高，此后出现高开低走的话，将会对于大盘综合指数构成一定的拖累；反之，就有利于配合大盘的向上冲击。

　　从技术面分析，我们一直认为最近的调整行情只是属于大B浪反弹过程之中的小b浪调整，由于前面的反弹行情在上升幅度和持续时间这两个方面都还达不到大B浪反弹的要求，由此市场应当不会善罢干休。但是短线来看，在上证指数1630-1700点区域和深证综合指数470-490点的区域，汇集有前期的较多套牢盘，如果市场不出现成交量和个股行情的同步活跃，大盘很难顺利地立即实现上攻突破；加上周四大盘已经提前上涨较多，很多投资者存在着借利好进行短线减磅的心理，由此也就不难理解周五的冲高回调了。我们认为，周五的这种冲高回调属于一种正常表现，这意味着短线大盘还需要进一步的蓄势盘整。

　　从个股热点分析：目前的个股行情呈现出多元化的格局，需要注意的是，一些存在退市压力的问题股在连续提示风险仍然不见明显收敛的情况下，ST海洋宣布提前一周公布年报，该股将直接面对退市风险，这将对于一些同样存在退市压力的问题股或者其它一些过分炒作的投机性题材股构成打击，这类股票应该注意控制风险。另外，一些高价股的机会不多；一些老庄股也经常出现拉高诱多、寻求出货的行情，这类股票也需要回避。除此之外，其它类型的股票在理论上都存在着形成个股机会的潜力，投资者可以结合技术图表进行分析选择。

　　个股方面：投资者可以关注渝三峡和东新电碳这类走势稳健的题材股。渝三峡000565的年报显示，多家投资机构持有该股的流通筹码，近期走势稳定盘升，回调到下方的短期均线附近可以适量介入。东新电碳600691是一只正在进行资产重组的小盘股，预告年报扭亏为盈，近期走势平缓盘升，股价回调到下方的支撑均线附近适量吸纳，不必追高。

　　后市方面：近期不断出台一些利好消息，表达了政策面希望股市稳定发展的积极态度，这种局面使得整体大盘能够保持一种相对稳定的运行状态，向下调整的空间较为有限。不过短期来看，市场的成交量和个股热点都不能持续活跃，这使得短线大盘暂时不太容易顺利地一举实现上攻突破，大盘走势还有必要通过进一步的反复震荡来积蓄能量，以及观察新股配售这张“王牌”政策的兑现情况。如果消息面配合，大盘经过近期的反复盘整之后，后市仍有进一步盘升的潜力和空间。同时，在目前这种涨跌有限的相对稳定市况之下，个股机会依然此起彼伏地活跃存在，投资者仍可适当参与个股行情的炒作，避免盲目的追涨杀跌。

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