闽发证券/陈东

　　一、股民笑

　　佣金的下降最直接的受益者就是投资者，在获利无法得到保证的情况下，成本降低当然是最现实的选择。

　　佣金浮动的第二个受益者是股民，在不同券商的门口，面对整体下降的佣金门槛，当上帝的感觉终于来了。

　　第三个受益者依然是股民，在1641点的位置，管理层推出实质性利好，对行情的呵护，由地下走到台上，从暂停国有股、降低印花税、降息、降佣金，管理层比股民还心急，对今年行情的判断不少投资者要转个大弯。

　　二、券商哭

　　佣金问题在管理层长时间调研后，竟然以几乎没有底线的方案出台了，最高限制也下降了千分之零点五，在这方面大多数券商没有准备，在前几日天同事件的处理刚让券商们松口气，不想更大的暴风雨突然降临。

　　目前状况下，不同等级的券商，所能提供的服务大同小异，交易通道的简单功能还是占据主要地位，希望学习国外券商利用不同服务制定区别佣金政策的战略在现在还并不成熟，佣金限制仓促取消，实际使大家只能大打价格战。

　　类似家用消费品的市场竞争局面将再次在券商之间重演，在此之前并不是没有预兆，青海证券、天同证券不是已有打破现有平衡的冲动吗。

　　三、现实选择

　　现在留给券商的选择并不多，一、突出特色服务，以期望使自己的佣金定价有别于其他券商；二、砍掉多余服务，只提供基本功能，在成本上突出优势；三、经营重点转向投行、资产管理、自营；四、分区域成立价格联盟；五、券商合并等等。

　　但应该看到在不断有新生券商成立的市场中，激烈竞争是不可避免的，任何选择都将建立在现有佣金大幅下降的水平上，WTO的冲击并没有拖延在5年后才来临，对服务的追求对经营特色的追求，收益者不仅仅是投资者，也将是券商本身。

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