闽发证券/郑景利

　　早市深沪股市走出先抑后扬的走势。上证指数开盘后仅向上冲了3个点后便回落，在下探至1583.63点后止跌反弹，并重上1600点大关，成交量再度萎缩。

　　消息面上，近期偏空的消息较多。中石化4月8日战略投资者配售的5.7亿股要上市，上 海金丰投资公布增发6000万A股,招商银行4月9日将上市流通，短期市场又将面临着一次严峻的考验。但我们仔细分析，这次上市的新股对大盘的冲击可能远没有上周招行发行时来的大。首先，中石化的发行价格为4.22元，而目前的股价在3.30元附近，这意味着所有的机构投资者都成为套牢一族，并且套牢幅度都超过了20%，这将相应降低机构投资者的二级市场兑现压力，减轻市场的负面影响。其次，近期国际油价上涨较快，对中石化基本面构成利好效应，石油类个股短线具备走强的条件。因此，中石化法人配售股上市流通可能并不会出现往常的杀跌现象，对大盘的影响有限。而招行仅6亿股上市，其对大盘的影响也远没有发行时大。事实上，扩容加快仅是本次大盘调整100点的诱因，大盘走弱的真正原因仍是投资者对后市的信心不足，市场在等待管理层推出实质性的利好，以刺激低迷的人气。

　　在消息面偏空的情况下，从K线图线上来看，近两日大盘却都没有进一步击穿前天低点1582点创出新低，表明大盘杀跌动能确实已不足，大盘已有企稳的迹象。午后大盘关键之处是能否站稳在1600点之上，这整数关的心理位置(又是5日均线处)能否收复可看作短期大盘强弱的一个重要标志。总体来看，短线大盘在调整充分后，仍有望继续上扬。

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