主持人：丁阳

　　邀请嘉宾：国泰君安刘勘

　　丁阳：最近大盘总是上不去，大家也比较着急，这几天大盘稳定下来了，没有出现进一步下跌，我们感觉最近大盘做空的动力来自个股方面，主要是个股的普跌，因此大盘调整 下来后，大家看到手中筹码没有损失太多，涉及到操作策略，前面听了您的观点，您对基本形势是看好的，那么操作策略如何制定？

　　刘勘：这种格局已经形成，扩容的节奏没有减缓，市场转淡气氛较浓的时候，对前期量度升幅可观的，特别是深圳本地股应该见好就收，大盘一旦走软必定会回落调整，这样的个股应该获利了结，对底部尚未启动的，在底部起来3%的股票可以持有。由于二级市场较低糜，新股发行没有减缓，年报地雷较大时，这时市场通常是转淡，这时以积极的心态选好下一步的个股是比较重要的，还没有解套的投资者不必要急着减仓，今年是稳定发展的一年，波动不会太大，可以根据个人投资策略和持股状况来及时调整。

　　丁阳：您对中线形势看好，认为大盘调整时可以选择下一阶段可以上涨的板块，那么下一阶段可以上涨的板块现在还看不出来，我们去分析的话会得到什么结论，另外可能上涨的股票在上涨初期是什么苗头？

　　刘勘：做为广大中小散户的投资者可以看到未来基本面会发生哪些变化，产生政策，市场发展空间和国内外局势动向来推测哪些股票会受益，这样分析是较好的策略，象现在中东局势紧张，石油价格攀升，这个不管它中东局势紧不紧张，未来石油的输出量都要大，八十年代每桶石油9块钱不到，九十年代就是10美元，现在到了20美元，一旦我国出现军事上较大的动荡时，我国的石油战略储备都跟不上，因此对石油股应该战略性的中线持有，象稀土高科等都是其它行业短期内无法代替的，都是适合中长线投资的品种，我国加入WTO后必须把国家做大做响，投资者应该把主要精力投向具国际优势的。

　　丁阳：从基本面选股有个选点的问题，有些股票中长线看好，但未必适合现在介入，基本面选股后如何从技术面选点？

　　刘勘：我认为这之间并不矛盾，象49块的深发展是从过去96年货币减息后导致的，八次减息后，银行利率来源越来越收窄，这种利率再下调的空间已经没有了，深发展一路下跌，跌到十块钱应该站住了，按商品零售价格来算我们的银行利率变成负利率了，我国银行面临的挑战和压力是最大的，这要做为首先要考虑的，这个考虑过后去考虑技术面。技术面上种种技术指标不可能是提前的，只是短线使用它，能否选择一个点要和国际局势变化有关系。

　　丁阳：既然有些从基本面分析的理由，我们再分析一下刚才所说的石油类股票，最近它们没怎么上涨，也是重新提到它基本面好处，象中国石化没怎么涨，从它上市那天起就开始看好，显然从上市当天各媒体报道中看很多了，很多投资者在上市第一天买入了，跌了这么多比较着急，它基本面不错，但不涨，这是什么原因？

　　刘勘：中石化和石油个股不一样，它是成品油的销售，油价上涨，它的成本提高了，利润下降，它整体利润滑坡现象巨大，它当时上市承诺年利润118亿，现在只有60多亿，下降幅度是很大的，它能否成为成长行业较困难，现在国际上很多石化行业获利空间狭窄，它和原油类不同，一旦原油价格上涨，它生产成本提高，利润下降，就可见一般了。

　　丁阳：大盘调整时，它领涨和领跌的股票都不是特别明显，如果说原来银广夏，深深房领涨，现在大盘可以做为个股选择买卖的指标的话，个股的操作节奏方面有没有什么区分？

　　刘勘：前段时间市场人气较旺，滚动的节奏较明显，现在市场处在偏软的态势，个股轮动的节奏就不太明显，掌握这个节奏较困难，目前投资者只能把眼光放在抗跌性较好的，质的优良，有庄家控盘的个股要尽量回避，目前市场热点凌乱，仍要选择T类股，和问题股，随资产重组的逐步到位，它们都会有所表现。

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