联合证券研究所程峰

　　昨日两市大盘并未承接周一尾市走稳的态势，反而走出了逐波下探的单边下跌行情。盘中热点散乱，预亏预警等绩差个股以及部分老庄股的大幅跳水，使得市场空头气氛较为浓厚，主动性抛盘不断涌现，股指创出近期新低，最终沪指以全日次低位1582点报收，日K线呈略带上下影线的中阴线，两市成交金额近142亿元。成交量的放大以及30日均线的失守使市 场笼罩在一片空头氛围之中。

　　近期消息面方面谈得比较多的是扩容。扩容是两方面的，一方面是股票的扩容，近期新股发行较快，其中大盘股居多，特别是招商银行的发行，对二级市场的短期资金面构成了一定压力；但另一方面，增加资金供给的利好措施也在预期之中，如新股按市值配售等，将使云集一级市场的近6000亿资金部分回流二级市场。此外，管理层大力培育机构投资者的脚步丝毫没有放缓，新基金不断发行，第四只开放式基金即将面世。对于渴望拓宽投资渠道的保险资金来说，市场各方都在致力于扫清法律、制度等方面的障碍。因此可以说，在目前消息面较为平静、管理层稳定发展股市的态度并没有发生根本变化的时候，市场调整的主要原因是资金供求方面的短暂失衡，而随着股指回到相对低位以及巨量申购资金的解冻，资金的回流将使市场重新回到相对平衡状态。

　　再从技术形态看，沪指自1月29日低位1339点至3月4日低位1494点连线形成一条标准的上升趋势线，而3月26日沪指向下击穿了这条上升趋势线，使大盘向上盘升的态势遭到破坏，从而由原来的盘升转为宽幅震荡。虽然目前沪指向下击破了30日均线，但同时可以看到，在2月1日至3月4日的12个交易日内，沪指做了一个区间为1476点至1545点的箱形整固，而在3月5日沪指放量突破箱顶位置之后，该区域就成为后市的一个强力支撑带，即1550点将成为第一个较强的支撑点位。昨日的沪指收盘点位1582点距下档的支撑位已经非常接近，因此，从操作的角度来看，过度恐慌地去杀跌已不足取，相反，由于股指的连续大幅下挫使短期技术指标出现超卖迹象，市场内部已在聚集向上的反攻能量，投资者应该在市场的调整中看到机会的再一次来临。

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