华泰证券

　　目前影响行情的主要因素是扩容，三月份新股发行的扩容已经先行一步，新股发行上市速度达到前所未有的程度，扩容压力急风暴雨般袭来。首先2001年下半年以来叫停的增发热出现升温，增发价越来越高。4月份无论是新股发行、上市、增发新股的数量还是筹集资金总额仍将有较大市场压力。增发，高密度的集中发行，大盘资金有所分流，市场供求关系逆 转，资金面需求的快速增长与相应的资金面的供给萎缩的矛盾。在市场扩容节奏不断加快的背景下，资金面的扩容节奏能否紧随其后，不仅关系到大盘的中短期期和四月份的走向，而且对于上市公司筹资的顺利展开也至关重要。投资者应密切关这关注合法的银行资金(如同业拆借市场、机构股票抵押贷款)能否顺利入市。吸引新多资金入场最有力的莫过于行情的平稳上升，我们希望管理层控制好发行速度，把好上市公司的质量关，适时推出市值配售新股，避免新股发行市场造成难以承受的压力。

　　上周管理层利用新股扩容的消息，调节市场节奏，指数在1693.87点形成次级顶部。因此，本周大盘调整压力较大，今日两市量能萎缩，热点散乱，但1550点区域由于有大资金进场抄底的迹象，应该能够担起中级支撑的重任。投资者可坚持波段操作，买跌杀涨，降低每一次操作的盈利目标微利变现、积小胜为大胜的操作策略。

　　[作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。

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