青海证券/吴刚

　　上周五随大盘暴跌5%的富邦科技(600883)在公布年报后，尽管业绩平平，但因为拟10转8，故而以涨停板开盘，并且牢牢占据沪市涨幅傍首，今日富邦科技仍以涨幅10%，居于榜首。可见大比例送股仍然具有很大的短炒价值。

　　去年业绩平平！

　　　用“业绩平平”来描述富邦科技去年情况再恰当不过了，我们分别对其两大业务水泥和信息技术进行描述：(1)水泥业，不容乐观。公司称所处地区基础设施投资增长速度缓慢，对水泥的需求有限，以及一些小水泥生产厂以低质低价产品冲击市场，导致水泥销售量与销售价格均比去年下降(销售金额下降10%)。(2)计算机，未成规模。尽管富邦科技去年计算机业收入增长3倍，毛利率高达50.7%，但尚未形成规模，主营收入仅2016万元；不过该行业却贡献了净利润696.86万元，却占全部净利润的71.30%。因此，富邦科技净利润仅977万元，每股收益仅0.09元，净资产收益率3.85%。

　　2002年会更美？

　　我们注意到，富邦科技拟对下属公司进行重组：(1)公司决定以募集资金3918.82万元对天域世纪公司进行增资扩股，由其具体负责配股项目“宽带IP网络视频实时编码传输系统”的实施；(2)天域世纪公司准备通过受让股权和增资扩股的方式，投资北京算通科技发展股份有限公司，该公司主要从事信号处理、语音识别等，去年主营业务收入1155.33万元，增长近6倍；净利润102万元，增长7倍多。而且，公司对今年充满信心：预计主营业务收入为1.2亿元，增长68%以上，其中计算机信息业收入6000万元，增长197%。

　　会否继续重组？

　　富邦科技曾在去年12月份发布公告称，第一大股东富邦投资拟将其持有的股权分别转让予北大资源科技(1600万股)和圣地投资(1400万股)。北大资源科技注册资本1亿元(主要股东是大名鼎鼎北大资源集团)，去年1-9月份销售收入2203万元；近期，来自该公司的刘志波(北大资源集团总经济师、北大资源科技副总经理)已经被列为公司董事候选人，因此富邦科技有进一步资产重组的朦胧题材。

　　券商解套后怎么办？

　　对于富邦科技今后的走势，有一个因素也值得关注：那就是富邦科技在近期大幅反弹之后(从10元到近16元)，因此去年下半年因包销配股而一度被套的广东证券(年底持股379万股)和光大证券(年底持股216万股)在解套后(配股价14.2元)的态度如何，将对其股价产生较大的影响。我们注意到，它俩在去年底均有不同程度的减仓(11月下旬，广东证券持有544万股，而光大证券持股233万股)。

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