市场在经过了一段时间频繁的利好环境下的回升之后。开始出现了利空性质的消息。中国证监会近期对已报备的客户交易结算资金专户进行了核查，21家证券经营机构的31个营业部开立了自有资金专户，这种现象严重违反了《管理办法》及其《通知》中有关自有资金专户只能由证券公司法人开立的规定。这些证券部将按照有关规定，接受处罚。市场在这一利空消息的影响下，出现了持续的走低，最终两市均告大幅收低。

　　那么目前市场讨论的焦点就是阶段性的头部产生以后，是持续下跌再度探底呢，还是一次正常的回落整理呢？对于多方而言，前期在深圳市场组织起了一次强有力的反弹行情，并成功树起了以深深房和银广夏为代表的低价超跌性质的个股龙头。同时成功带动了低价超跌股的整理性行情，不少这类个股都积累了较大的升幅。而上海市场在前一阶段明显只是一种跟风性质的市场，我们看不到特别明显的领导性个股。虽然最近两周，上海市场曾组织起以新股宝光股份为代表的新股次新股的拉升行情，但市场的反映却远不如前一阶段中地价超跌个股对几只龙头个股的响应。尤其是今日宝光股份突然发出业绩预警，最终以跌停报收，无疑对市场产生很大的付面影响。而新股阔容再度加速，也让场内投资者无心恋战。在继招商银行公开募股后，又一新股中远航运将发1.3亿A股，短期内对资金面造成较大的压力。

　　另一方面，我们看到的是部分筹码集中的个股在大盘自3.12日开始出现震荡回落的背景下，却表现得异常活跃。这些个股的活跃给市场的一个重要暗示意义在于：市场大的环境已经有了相当的改善，只有再这样的前提下，我们才看到如四环生物，健特生物，华东医药等这样一批强庄股再度刷新历史新高，向上拓展空间。这也表明这一批市场投资机构对于后市依然保持乐观态度。目前来看，对于多方而言，最关键的还是需要树立起新的旗杆，这样才能摆脱目前市场重新陷入弱市的不利局面。从大盘运行态势来看，下周一继续下探的可能性偏大，但到周二形式很可能会出现一些变化。毕竟1600点一带已经成为多方必须组织力量抵抗的重要心理区域，如果一旦有效击穿，对好不容易恢复过来的市场信心是个很大的打击。

　　消息面上：

　　1，外企招股书编制有章可循：为规范公开发行证券的外商投资股份有限公司的信息披露，保护投资者合法权益，中国证监会日前发布有关规定，要求拟上市外企应在招股书中详细披露依赖境外供应商、客户及技术服务等可能存在的风险，披露其与股东的关联交易情况，如存在业务与技术依赖外国股东，以及商标、专利等使用方面的限制，则要说明保护公众投资者利益的措施。--点评：这又是一扩容信号，大盘调整当然顺理成章了。

　　2，加强管理力度深圳六措施监管证券公司：--点评：随着管理的加强，证券公司的"非主营业务"将受到影响。

　　3，经1年多筹备国泰开放式基金呼之欲出--点评：投资者对开放式基金的热情并不高，有待于业绩的提高。

　　大盘方面，指数连续调整，数条均线均告失守，回落的至1600点之下后，多方短期的希望就是30日均线了，可从早市开盘的情况看，30日均线的支撑力度没有想象中的强，在近一小时的多空争夺中，空方明显占据了主动的地位，这应该与近日的消息面较为平淡有一定的关系，由于一些支持本轮反弹的预期利好迟迟不能兑现，而且股指又切入到上档的密集成交区，多方攻城拔寨的信心受挫，加之由于新股发行的密集，使得资金的压力大增，多空双方的天平开始倾向于空方。

　　在这种背景下，我们认为，多关注消息面的一些变化是研判股指强弱的一项较为重要的指标，在股指未能有效企稳的情况下，仍应谨慎为之。大盘早市在周末消息面真空的情形下，承接上周五惯性跳低开盘，在触及30日均线后，在以托普软件、富邦科技等科技股的强劲上扬下，产生了一波反弹。但成交量迅速萎缩，表明市场对这反弹并不认可。从最高点1609点可以看出，此点位是前期平台的低点，而在该点位遇阻回落，表明早盘的反弹仅仅是一个技术性回抽动作，之后仍将延续此前的下跌趋势，早市深沪大盘低开后出现小幅反弹，但由于投资者对短期走势缺乏信心，盘中观望情绪浓厚，大盘量能不济，略为反弹，便再告跌，30日均线不攻自破。看来大盘调整还将进一步深入，后市看60日均线的支撑。由于大盘尚未出现完全企稳的迹象，市场各方观望情绪颇重，两市成交继续萎缩。盘中没有明显的热点，个股行情也不够活跃。

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