盛昕

　　上周两市大盘持续震荡下跌，周末放量破位下行，周K线收出实体阴线，成交量有较大的萎缩。

　　政策面、消息面因素有：

　　1、中国人民银行行长戴相龙在“中国发展高层论坛”2002年年会上强调，融资结构不合理和商业银行改革滞后不利于发挥货币政策作用，当前应加快发展资本市场，提高直接融资比例，支持符合条件的企业上市，支持机构投资者和个人购买上市公司股票。

　　2、深、沪证交所发出通知，自2002年4月1日起修改上市公司披露定期报告、临时报告时对其股票及其衍生品种例行停牌时间，由原上午停牌半天改为上午开市后停牌1个交易小时，10:30恢复交易。此次缩短停牌时间使证券市场效率得到有效提高。

　　3、深交所发出《关于编制2001年度报告注意事项的通知》和《关于加强有关上市公司风险警示工作的通知》，对2001年度报告的编制提出新要求；同时要求2002年可能存在暂停上市和终止上市的公司及时、准确、完整地做好有关信息披露和风险警示工作。

　　4、深、沪交易所发布通知，要求上市公司做好2002年第一季度的季报披露工作。2002年第一季度季报披露工作应当在4月30日之前完成，但披露时间不得早于2001年年度报告的披露时间。如果不能如期披露，将从5月1日起实施停牌，直到其披露后复牌。

　　5、新股发行速度创记录，近期先后有招商银行、宝鸡钛业、中远航运发行新股，云铝股份、湘计算机、双汇发展增发新股，栖霞建设、北大荒上市。

　　上周的市场特点有：

　　1、沪市大盘在1620点之上的震荡整理三周之后，最终仍然选择向下的运行方向。周末长阴线跌破120日均线和1610点颈线位，标志着反弹波段结束，后市进入新的下跌波段。

　　2、前期领涨大盘的龙头股先后见顶回落，有形成中期头部迹象。深深房(000029)在11.5元附近阻力沉重，上行乏力。银广夏(000557)放量破位下跌，头部已经形成。

　　3、次新股板块整体走势明显转弱，有进入中期调整迹象。深高速(600548)破30日均线，江西铜业(600362)、山鹰纸业(600567)见顶回落，宝光股份(600379)则跌停。

　　4、大盘指标股由于招商银行的发行上市出现破位下跌。宝钢股份(600019)跌破120日均线支撑，有下探箱体底部的要求，中国石化(600028)跌破30日均线。整个大盘国企股板块群体显著破位下跌。

　　5、ST板块在充分反弹之后，整体进入下跌周期，尤其是面临暂停上市风险的个股持续下跌，象ST东北电(000585)、ST海洋(000658)等。

　　技术分析：

　　沪市大盘上周在高速扩容的压力之下，由小幅度震荡下跌演变成放量破位下跌。4月份绩差年报的集中公布和季报的公布，成为中期调整的基本面原因。

　　形态上1620点上方的头部形态已经确立，后市进入新的下跌波段。大的方面来看，春节前1340点附近有望形成中期双底形态的左底，近期反弹结束之后将向下回落构筑右底。在探底过程结束之前，仍然不能低估此次调整的幅度。前期平台1500点至1550点之间有一定支撑。

　　波浪理论上，B浪a在3月21日1675点已经结束，当前运行在B浪b之中。时间上将调整30天左右，后市仍有五周左右的调整过程。形态上至少完成小3浪的下跌浪型。

　　技术指标，日线的MACD高位死叉，KD指标进入弱势区域，提示中期向淡。周线KDJ指标冲高回落，有可能回落并形成死叉。月线KD指标低位收口，为带量长上影线阳线，显示多头量能充沛，但上方有明显阻力，中长期继续看好。

　　综合分析得出的结论是：

　　1、政策面继续坚持稳定、规范中发展，但扩容速度的加快使市场不堪重负，年报披露的规范也使市场风险再次显现。

　　2、沪市大盘放量跌破1620点使阶段性头部确立，后市进入调整周期。1500点至1550点附近有支撑，大盘将构筑大双底形态的右底。

　　3、市场热点散淡，个股普遍进入调整。操作上反弹减仓离场，保持轻仓场外观望，耐心等待探底过程结束。(盛昕)

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