汉唐证券/华根生

　　最近深沪两市大盘通过振荡的方式反复弱势下调，个股行情也明显较前期低迷。很显然，由于自3月份以来新股发行与上市速度明显加快，使深沪股市较大程度上受到了这些的消极因素影响。特别是管理层不断推出招商银行、北大荒等大盘新股，明显打击了投资者的入市信心，使得增量资金入市的积极性受到牵制，盘中买气明显不足，从而为深沪两市大盘逐 步进入震荡调整状态埋下了伏笔。

　　目前，超级大盘股招商银行已经成功发行，已在一定程度上减轻了投资者的心理压力，但市场人气并没有因此而得到有效的恢复，深沪股市目前的走势还明显偏弱。本人认为，主要原因是投资者尤其是机构投资者担心扩容压力还会进一步加大，因此在操作上顾虑重重。不久前中国联通股份有限公司董事长杨贤足曾表示，其母公司中国联合通信集团在国内发行A股计划已获有关当局批准，预计年内可完成上市任务。据联通管理层透露，此次发行A股有望超过去年中石化集资规模。集资规模约125亿元人民币。另外，南方航空也计划将发行10亿股A股。这样看来，在今后一段时间里深沪股市可能会不断受到超级大盘新股发行上市的冲击。正因为监管压力持续存在、国有股减持新办法悬而不决和大盘新股不断发行上市，对市场心态产生了明显的影响。尽管管理层先后降低了证券交易印花税和银行存贷款利率，但实际上投资者尤其是机构投资者目前在操作上还是显得十分谨慎的，二级市场的资金面并没有在真正意义上得到有效的改善。近日大盘贴近1700点技术性压力区域之后，上涨后劲不足的盘面特征越来越突出。

　　从形态上看，尽管周一深沪股市出现了止跌回稳的迹象，并且一度走出了较具力度的盘中反弹行情，但成交方面显示目前参与反弹操作的增量资金十分有限，股指再次反抽确认1700点的技术性压力之后，连续震荡调整，使得大盘的重心再次反复下移。总之，目前扩容因素显然继续困扰着大市，在缺乏成交量支持的市况下，深沪两市大盘的短期走势还不乐观。后市应继续密切留意扩容政策的变化，并根据其变化情况适当调整操作思路。

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