华泰证券

　　承接上周五大盘的振荡调整，今日两市大盘继续低开，由于目前仍处在前期由于两次政策性利好所形成的成交密集区，短线上档解套盘的压力与获利盘的压力较大，加之大盘新股招商银行冻结资金大，短线振荡调整在所难免。但目前股市的大环境已发生了明显变化，虽然短期走势有可能出现反复，但中线振荡向上的趋势难以改变，今日下午大盘的走势将对投资者的短期信心产生影响，应给予关注。

　　招商银行A股网上申购冻结资金总额超过3500亿元，主承销商中国国际金融公司启动回拨机制，网上发行量最终确定为6亿股。同时确定招商银行发行价格为每股人民币7.30元。从网下向网上回拨1.5亿股，网上发行量最终确定为6亿股，回拨后的最终网上中签率为1.24789021%。回拨后网下法人配售数量为9亿股。由此看来，投资者参与热情高，冻结资金大，一旦解冻，对大盘影响较大。

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