主持人：丁阳

　　邀请嘉宾：国泰君安 刘勘

　　丁阳：大盘现在展开调整，大家对中期走势的看法是偏淡的，要展开行情，选择方向挺难的，急速上攻缺乏动力，现在个股行情挺活跃的，短期机会丰富，现在从资金情况分析，当前大盘应该稳定在什么样的气氛中？

　　刘勘：当前还是围绕1650点反复震荡，从去年10月中到12月长达两个月的震荡，套牢筹码基本都在这个位置，目前成交量比前段时间有所放大，但还不够两个多月成交量的累计，成交量少，跨度短，这个换手从时间和量能上看都不够充分，经过一定的整理后，获利筹码也要获利了结，最好的价位在目前的点位上。

　　丁阳：您觉得中期是向上的？

　　刘勘：政策面暖风频吹，中国股市稳定发展为基调，允许资金从合法的渠道流入股市，这和去年查处违规资金入市是一百八十度的转变，因此后期可以看好。

　　丁阳：大盘要突破应该以什么板块带动？

　　刘勘：今年的行情可能逐步展开，对我国具优势的行业，在加入WTO后，市场扩展空间较大，象石化业等，这些可能会采取不断震荡，以时间换空间的方式做好准备。

　　丁阳：深深房在大盘调整时还表现出独特的个股行情，这只小庄股在大盘调整时还出现强势整理的格局，它对后市还有什么样的影响？

　　刘勘：深圳市政府停止了新股的发行，创业板看起来还是遥遥无期，由于国有股的因素，置换可能还要经过两三年才能完毕，这样深圳的核心竞争力逐步消弱，唯一的选择是把它们的产业优化整合，把资金用于当地的发展，否则会对深圳将来的发展带来不利的因素，但深圳的政策有关部门能否批准还不能确定。我想对深深房这只股票应该获利了结，不能追涨了。

　　丁阳：现在的报表比前期白马的程度下降了一些，今天公布了十几批，现在投资者从业绩考虑股票的价值，现在公布的报表，投资者应该怎么去认识，有没有短线的机会？

　　刘勘：这种机会不是很大，往年公布的年报业绩一般都是不好的。公布的229家公司的业绩，亏损的股票绝大部分还是少数的，很多还没有出台，四月份这些丑媳妇要出来，到时对市场的影响还是会很大的，到时大盘可能出现盘整的格局，年报风险释放后或大部分释放后再考虑介入。一般四月份，亏损股票都要按时公布了，一些业绩下滑的预警公告，转成预亏，这些预警的公司按新的计提方案，就可能转化为亏损，而且幅度超过50%以上，对投资者信心肯定会造成影响。目前年报地雷很可能比前段时间增强。

　　丁阳：刚刚您说风险释放完后，业绩才可能重新列队，现在有些有ST股票业绩不差，虽然提出主动戴ST帽子，但股价并没有下跌，这是什么原因？

　　刘勘：为什么一些ST股票永远成为黑马，我们可以发现它的大股东清一色是国有资产，国有资产是不能流失的，如果它们下市，地方财政就出现漏洞，一旦债务形成，政府收入减少，对当地的经济影响是很大的，同时就业也成为问题，把经济问题转为社会问题，所以不能让这种事情发生，必须进行资产置换，到异地寻找愿意承担债务的公司进行重组，这样债务黑洞有填补的可能，银行债务有解决的可能，同时对当地经济也起到稳定的作用，没有社会风险，在稳定压倒一切的前提下，降低风险。

　　丁阳：银行股最近在招行上市后，在盘中走软的迹象，您看好这个板块的理由何在？

　　刘勘：我国金融体制改革明显落后于经济体制改革，两会期间提出让上市银行率先混合经营，由于几次减息，对传统银行造成很大压力，我国加入WTO后，外资银行收入的主要来源是混合业务，我们的银行还没有转型，即使要转型需要磨合期，同时我们的货币政策实行也需要一段时间。提高银行的资本运作率，降低不良贷款率，增加混合业绩，我们的改革方向和政策方面会产生矛盾，所以银行会进行一系列的动作，它已经充分认识到银行业是其它改革的重中之重，特别是外资银行要注入中国银行，这三资的上市银行，浦发银行的年报中淡到要引进外资，实行外资注资参股。它的银行资本金各方面会产生质的飞跃，所以现在介入中长线持有，它的获利空间会比其它行业大的多。

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