梁惠元

　　与今年初每周两只的发行速度相比，本周市场扩容速度有明显加快的趋势。特别是昨日招商银行的上网发行使市场顿有资金紧缺之感，大盘因此连续调整。但大多数市场人士相信，随着招行发行工作的结束，二级市场面临的资金压力将见底。

　　伴随着今日宝钛股份6000万股A股的首发和湘计算机5000万股A股的增发，至此，本周新股的扩容达到前所未有的程度：招商银行15亿股、云铝增发6000万股、湘计算机增发5000万股、宝鸡钛业6000万股。由此统计，本周有关企业将总共集资达到近130亿元，创下历史新纪录。并且今明两日还有栖霞建设(4000万股)、北大荒(3亿股)也将上市交易。

　　昨日，拟发行15亿流通股的超级“航母”招商银行上网向一般投资者发行。上网发行数量暂定为4.5亿股。但根据前一段时间新股发行认购情况，投资者会踊跃申购，使网上申购中签率低于1%。如果这样，按照招行发行已定的原则，届时将从网下向网上回拨1.5亿股。因此，估计这次招行发行的15亿股中，网上向一般投资者的发行量最终将达6亿股。

　　从网上发行冻结资金的情况看，前期发行的北大荒和南京栖霞建设冻结申购资金4800亿元左右。此外，民生银行于2000年11月27日上网定价发行35000万A股(每股发行价11.8元)，中签率为1.02881847%，冻结资金4014.3亿元。市场人士从各方面情况分析认为，招商银行此次网上发行冻结资金将超过4000亿元。

　　另外，如果按1%的中签率计算，宝鸡钛业6000万股的发行将冻结资金324亿元。正是因为新股的空前扩容特别是周三招商银行的上网发行，使市场资金出现了很大的分流，两市成交量都出现了不同程度的萎缩。但大多数市场人士相信，这种资金分流造成的影响会是比较短暂的。因为，像本周这样的扩容规模应该会告一段落，特别是类似招行这样的超大盘股的发行在短期内还不会有第二只。因此，随着招行发行工作的结束，二级市场面临的资金压力将在较大程度上得以减轻，大盘也有望止跌回升。

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