国海证券研发中心 张永攀

　　国家房地产一级开发企业，主要从事住宅小区综合开发建设等。近年来公司经营业绩良好，主营收入和净利润等指标都保持增长势头，公司发展前景较好。募股资金用于强化房地产主业，主要投向“太阳城-天泓山庄”和“云锦美地”两个大型房地产开发项目，其中太阳城项目完成后将形成100万平方米的大型居住区，为南京市房地产开发精品项目。公司流通盘较小，成长性良好，具有一定的股本扩张空间，其市场表现应属活跃，具体可参考同类上市公司如天鸿宝业(600376)，预计上市首日合理定位在市盈率59倍，即股价23元左右，20元以下可逢低买进，25元以上宜卖出。

　　成都证券投资研究中心

　　该公司在南京从事中高档商品住宅的开发建设，具备国家一级资质，在国内开发项目的规模及开发地域均不受限制，且具有一批经验丰富的高素质的工程建设和企业经营管理人才，并于2000年1月5日通过SGS英国雅士利公司的ISO9001质量体系认证。近3年公司的主营业务及净利润均逐年增长、且土地储备丰富。公司销售良好，应收款项少，周转速度快，变现能力较强。不足之处在于公司产品单一，规模偏小，短期存在偿债压力。从行业因素看，我国房地产行业“九五”取得突出成绩，已经成为我国国民经济新的增长点和新的消费热点，在国民经济中的地位和作用日益突出，公司未来发展空间较大。综合看来，预计该公司上市后首日定位应在21元左右。

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