宁波海顺 王栋

　　2001年7月16日，“巨无霸”中石化在沪市发行，当日上证指数高开于2183点报收于2146点，大盘收出破位长阴线。时隔8个多月后，第二只股市“巨无霸”招商银行昨日又在沪市发行，但是指数表现却相当平稳，在前一日中阴线回荡之后，周三沪深各类指数均以微幅上涨报收，两地共成交140亿元，显著的缩量是市场惜售和心态平稳的反映。

　　种种迹象显示，始于中石化发行的一轮跌势，到了又一只同一级别的大盘股发行时，已发生了天翻地覆的变化，国家政策背景、国际周边市场等外部因素和机构投资者的实力、普通投资者的心态都有了转折性变化。

　　从大盘的运行轨迹可以看到，自政策面在今年初悄然转向之后，就有抄底资金以非常坚决、积极的态势介入市场，这样才产生了从1339点一直到1695点的这一波行情。从技术面看，本轮行情仍没有结束。在K线形态上，在2月1日至3月1日的11个交易日里，上证指数曾经在1480-1540点区间横盘；如今在1620-1680点区间横盘的时间是12个交易日。两个盘区之前大盘分别经历了从1339-1501点和1502-1664点幅度都约为11%的急升，且盘区内都是缩量整理，因此大盘在K线组合上仍是强势状态。

　　虽然本周二指数跌穿了1月29日的最低1339.20点和3月4日的最低1494.83点的连线形成的通道下轨，但是如果连接1月31日的高点1501.33点和3月11日的高点1664.51点(这两个高点是通道上轨线)，并且与3月4日的低点1494点画一条平行线，就可以发现大盘的上行通道下轨已经下移，通道已经被拓宽。

　　实际上，股指最近在1700点之下构筑盘区，是市场本身综合因素作用的结果，当然，招商银行的发行也产生了一些影响，不过这种影响已经减弱到了很低的限度。除了招行发行外，市场本身的因素还有以下几点：一是30日均线过于滞后，虽然大盘已有7个交易日站到半年线之上，但是在30日线仍在1600点之下时，多空于1630点争夺半年线的过程仍在僵持中并不奇怪；二是市场各板块都经历一轮幅度不小的炒作，新的热点尚需时日孕育；三是年报公布进入高峰期，问题股和绩差股的年报开始批量出笼，本周就有襄阳轴承、嘉宝实业等在年报公布后被特别处理。这三个市场本身的原因，使股指在相对高位不得不构筑平台进行换手整理。

　　观察近期基本面，无论是对上市公司信息披露的进一步规范，还是停牌时间的创新修改，以及戴行长表示让储蓄资金进入资本市场、加大直接融资比重的消息，都是暖性的，是政策连贯性的体现。再考虑到美国股市、台湾股市和东京股市的强势状态及我国股市与国际市场联动性的增强，笔者认为，今年二季度的市场走势仍可乐观看待。

　　昨日分时走势图上，以1：30分为界，指数形成头肩底回升并最终翻红，两地市场的资产重组股功居首位，济南百货、银鸽投资、昆明机床、重庆东源、有色鑫光等后市大幅飚升，同时，深圳本地股中的深纺织、深中冠、深深房也有不俗表现，这些市况反映出大盘近日就展开快速拉升的可能性不大，场内活跃品种以存量资金为主。这就决定了本周剩下的两个交易日里大盘可能仍将在箱体内震荡，以等待30日均线继续上行。考虑到昨日已经以下影线回探箱底支撑，所以，周四和周五的走势有可能是向上靠拢箱顶，等待破顶而出的时机。

　　展望后市，突破1700点关口的钳制仅是时间的问题，大盘还需要进一步酝酿条件。今后最具有中线潜力的主力资金增量入市的目标将会是中低价绩优股、小盘次新股为主的价值型股票，投资者应做好这方面的功课。

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