主持人：丁阳

　　邀请嘉宾：国信证券 蔡曙晓

　　丁阳：现在市场向上力量非常有限，找不到新热点的情况下，大盘在这里要折腾一下，每天板块看不到什么清晰的思路，板块演化为个股的行情，首先请您对当前大盘运行的格局进行一下定位？

　　蔡曙晓：最近市场出现下上两难的情况，往上走，一个是经济因素的角度看，很多问题不太乐观。另外最近新股发行力度明显加大，招行100个亿的规模，还有宝钛股份的发行，还有云铝股份增发，对投资者心理造成影响，市场本身成交量萎缩较大，但是往下走的话，力量也不够，我们注意到今年年初以来，政府稳定发展的力度较大，象招行上市前，有新股配售发行的消息，但也只是个预期，市场的抛盘还是有些不足，机构往下做的力量也不够，两方面因素作用，使大盘进行上下两难的境地。

　　丁阳：投资者如何操作呢？

　　蔡曙晓：投资者看清大的方向，心里有了底，整个原则就是波段操作，出现急跌的时候可以适量的买入一些，出现涨升，大盘又创新高时，可以适当的减磅。个股选择时有技巧了。市场不是很强的市道，高价股不会有太多的机会，它本身市值较大，基本面良好，多数是蓝筹性的，也是基金重仓的股票，市道不好时机会会少一些，把重心放在中低价股方面，机会更多一些。

　　丁阳：次新股也表现挺活跃的，象宝光股份为次新股做出表率，它在13块时遇到一定阻力，去年次新股和新股为大盘创新高做出很大贡献，今天大家找不到热点时，把希望寄托在次新股身上，现在大家对宝光股份寄予了很高希望，您觉得次新股要找领头羊，形成和去年一样的次新股行情，要具备什么条件呢？

　　蔡曙晓：次新股能否象去年那样形成一波行情，我觉得不一定，今年次新股的数量到目前为止较少，难以形成集体性的效应，但是个股的炒作应该是有的。刚刚您说到宝光股份，它的走势确实很强，但有它的道理，它公布的业绩并不怎么理想，但股本较特殊，流通股本较小，现在监管加强，不排除有民间机构对这只股票进行运作，股价在很大程度上并不反映公司的基本面，以后新股上市定位合理，不是很高时，机构运作会比较普遍，投资者多下下功夫，应该会有较大的机会。

　　丁阳：本周有两只新股上市，一只是栖霞建设，一个是北大荒，还有招行上市，还有老股票增发，新股扩容确实加快了，很多投资者担心这么大的资金短期分流，可以承担的话，后面会不会有更多的新股发行上市，象移动，电信等。您对新股的扩容怎么看？

　　蔡曙晓：这种扩容的节奏是可以调解的。整个基调就是稳定中发展，新股发行可以密切关注它以后的发行节奏和顺序，来判断对大势的影响，新股发行实际上对投资者资金抽离是有限的，因为一级市场资金本来是充裕的，更多是心理的影响。

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