主持人：沅昕

　　邀请嘉宾：湘财证券 张结

　　沅昕：您看今天大盘下调的速度蛮快的，目前很多市场人士认为现在的调整是正常的，在此想听听您的观点？

　　张结：这个观点也没有错。政策面出现转向好，大盘出现反弹的成交量的回补是明显的，只是最近阶段场内热点没有形成较好的良性转变，始终是超跌股和前期问题股，这使得盘中调整压力逐步加重，近期这种情况表现非常明显。从短期走势来看，近阶段大盘走势应该说是由于受到这种压力，技术上的调整压力逐步加重，特别是本周新股发行出现加速的迹象，加一些个股的增发，在一级市场方面扩容步伐加快，使场内投资者较担心，目前一级市场步伐加快的情况下，可能导致二级市场遇到一定压力，短期来看盘面出现回调，但目前还在正常的范围内。目前成交量方面出现相对缩减的情况，说明目前阶段大规模抛压还没有形成，基本面方面保持了比较好的局面，虽然这一周有一些处罚的出现，但大的方向来看，管理层对市场稳定和未来发展还是积极的。短期大盘的调整还是正常的蓄势。

　　沅昕：目前盘中热点基本还在次新股板块中，如果说盘中热点要转换，您认会会转到哪个板块呢？

　　张结：现在猜测热点转到哪个板块也不现实，盘面中的目前的投资思维相对较乱，与去年的市场格局没有两样，投资者也比较担心问题股和绩差股可以带动大盘反弹到什么阶段。这也是一个检验，看盘中资金能否转到绩优股和白马股中，我们也只有拭目以待，只有这类个股启动，反弹才会延续。

　　沅昕：如果去发现一个新的热点产生，在技术面有什么技巧吗？

　　张结：一般是在盘中观察成交量，一个是观察资金流向。最近两年我们看到众多中长线进场，包括保险基金和开放式基金，往往快速拉升的个股基本面有压力，或基本面不是很好的个股，最近盘中表现活跃的个股大多数是这种范畴。为什么次新股最近有所表现，是因为大家对次新股板块基本面了解不透彻，主力可以在其中打个时间差，大多数运作一两年的个股在经营方面还是会碰到一些压力，极少数个股会走出较好的行情，这就是为什么近段时间盘中的资金会活跃在重组股和问题股中。最近管理层在投资思路方面有更多的工作要做，要让市场的投资思维转向健康的思维，如果继续以投机的心理操作对未来发展是不利的。

　　沅昕：今天涨幅第一位的是ST幸福，跌幅第一位的是ST兴业，您看投资者想投资ST类的个股，应该注意什么？

　　张结：ST兴业是刚被戴ST帽子，同时它也公布了大股东占用资金情况，这是个利空，导致这只个股下跌。我觉得正因为这些个股面临较重的基本面压力，因此盘中资金不得不采取相对积极的操作。以期能够在盘中较大的震荡过程中，获得自救的可能性。我觉得这些个股基本面的压力能够全身而退的资金是比较少的。如果在时间方面越来越接近基本面公开化的程度，这些个股面临的压力会越来越重，选择这些个股，投资者对自己要有合适的定位，短线把握好的投资者不妨介入，习惯中长线投资对这类个股可以不去关注。

　　沅昕：最近大盘成交量萎缩，是无量调整，您看调整期还有多久？

　　张结：要看一级市场扩容近期会不会缓和，如果周末和下周继续扩容，大盘还会调整的。

　　沅昕：您看调整对多方和空方哪方更有利？

　　张结：这对各方都是有利的。大盘目前反弹幅度较大，热点不能成功切换，大盘回调也是正常的，短期来看，盘中看不到主动的大规模杀跌的迹象，前期庄股跳水也没有看到，大盘回调是为了今后更好的上涨，如果在热点方面能够形成较好的切换，也就是我们反复强调，最近阶段前期超跌的绩差股能够改变，形成中期较稳定的个股，象绩优股，白马股，前期超跌科技股启动，都会对大盘未来的反弹起到促进的作用，当然近期还只能观察，看新股发行节奏有没有加快。

　　沅昕：按您的分析来看，大盘在目前形势下，主流资金集中在哪些地方？

　　张结：主要是三大方面，一个是超跌庄股，一个是次新股，一个是超跌股。在次新股，主力是由于它基本面相对蒙胧，上半年炒作热点也是在次新股板块上，近期短期资金不敢运作超跌个股，对绩优股又不感兴趣，对次新股追捧。

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