国信证券 肖建军

　　今日两市大盘的低开使股指跌破了5日均线，随后的小反弹并没有上穿5日均线就掉头向下，形态上调整继续的特点非常明显。个股的走势显示短线市场热点的消散，市场观望情绪开始抬头，成交量也趋于缩小，股指将在短线牛皮中寻找运行的方向。

　　由于多头短线上攻1700点受阻，技术上调整的需求加大。而且短线市场机会减少极大地制约了场外资金的入市热情，对于仓位较重的投资者来说，也面临一个是继续持股待涨，还是适当减仓观望的选择。虽然政策面的利好不断，但实质性的越来越少，新股扩容却不断加快。在这样的情况下，无视调整的压力，继续持股或积极做多，似乎在短线面临较大的市场风险。

　　我们可以就现在股指水平的短线风险与收益对比进行分析，股指继续上行短线有多大空间？由于上次大盘反弹在1720点形成一次假突破后有一次大跌，因此1700点、1720点都是阻力重重，基本上可以说是举步为艰。而股指回调的空间客观地看，回到1600点附近，甚至确认60日均线的突破有效性都是有可能的。因此可以说目前可能的上涨空间如同鸡肋，而调整空间也不可小视，这样的情况下回避是较为明智的选择。

　　操作上建议对涨幅较大的个股应短线减持回避调整的风险，同时对涨幅较小的个股还可以继续持股等待补涨机会。

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