海通证券 张崎

　　本周沪深B股基本维持整理格局，市场交投同比萎缩较多。

　　就大盘走势而论，本周沪市B股可谓先扬后抑。

　　受“新股向二级市场投资者配售有望再度启动”的利好消息影响，周一两市A股均跳空高开，此后几个交易日仍表现活跃，并在次新股带动下连续出现盘升走势，B股也走出一轮上涨行情。但是，周四、周五A股出现起伏，B股表现也较为疲软，但由于前三个交易日上涨较多，股指最终仍收高约1.4%，周K线为阴十字。

　　深市B股走势与沪市相仿，本周上涨约0.6%。伴随股指的小幅波动，本周市场交投均呈现大幅萎缩态势，观望气氛明显。

　　本周美联储宣布维持联邦基金利率不变，低利率政策有助于刺激经济增长。

　　同时也使投资成本降低，但对于B股走势似乎没有任何影响。

　　有关证券媒体周四均在头版刊登了几任证监会主席在2002中国证券市场高级论坛上的讲话，指出中国证券市场蕴藏着巨大的增长潜力，发展前景广阔。

　　尤其是周小川主席讲话中提到，“立足于资本市场的长远发展，如何处理长远目标和当前工作关系是非常重要的，要争取长远和近期的统一。”

　　从长远来看，B股市场总结要和A股并轨的，那么近期的目标又是什么呢？套用高西庆副主席的话来说，就是“管理层对B股市场的定位仍在研究”，相信在不远的将来会有答案的。

　　但是从短期来看，B股的走势给人一种打不起精神的感觉，半年均线附近的压力依然十分明显，大盘在继续攀升前可能仍需蓄势整理。

　　但是，经过近两周的盘整，沪深B股部分偏高的技术指标如KDJ等已显著调低，而本轮行情形成的上升通道并未被破坏，周线的技术指标依然处于强势状态，因此B股的调整可理解为“蓄势整理”。

　　笔者认为，目前A股市场出现的回调可能是暂时的，在消化了政策面和获利回吐的双重影响后，B股可能仍将追随A股的步伐走高。

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