青海证券 苏武康

　　大市分析：

　　热点持续性差、市场缺乏"财富效应"，是大盘在近期呈现出上下两难、反复震荡格局的直接因素；而成交量的不断递减，再加上连续几个交易日出现的盘面弱势特征，显示出在1700点这一心理关口附近压力较大，股指在短期内难以成功突破，市场需要一个重新积聚力量、酝酿热点的整理阶段。

　　不过，在政策暖风频吹的市场背景下，大盘上攻的目标尚未达到，而应仅仅是短线游资调整持仓结构所致，短期的震荡反而有利于为后市进一步的上扬夯实基础。所以，对短期的波动，投资者不必过于介意。

　　从市场心态变化的角度看，招商银行开始发行，流通股达15亿股的超级"航母"从市场抽取的资金是庞大的，其对短期市场的负面影响不可小视，大盘维持整理的可能性非常之大；另外，前两天走强的以沪宁高速为首的公路板块、意欲取代深深房重擎本地股大旗的深宝恒等周末均出现在跌幅榜前列，说明市场的热点切换相当的不成功，往往是零星的强势个股而已，缺乏号召力，对市场信心有一定的冲击。

　　目前，两市股指出现了回探120日均线以寻求支撑的迹象，非常明显地表达了调整的要求；深深房(000029)已经呈现明确的头部形态，也意味着从中短线角度看，深圳本地股行情的趋于平静，大盘调整后重新上升有赖于新的热点板块的形成。

　　从市场资金来源的角度看，3月上中旬出现的强劲反弹行情，是在主流型资金参与程度不高的情况下展开的，是由非主流型的品种为主，如低价股、重组股等；而成长型、价值型、次新股等鲜有表现，但这些板块恰恰是真正的主力基金所重仓持有的品种。由此可以推测，目前的反弹行情尽管有360点左右的高度、25%以上的涨幅，但并没有满足主流机构的赢利预期。因此，市场热点始终围绕"低价"、"超跌"、"重组"等几个主题展开，本身就说明大盘此轮反弹行情属于超跌后的"修正、补涨"行情，期盼其一蹴而就站稳在1700点以上是不现实的。就技术面的支撑而言，120日均线将是短线多空的关键位，若股指击破该点位、且又无新的热点出现，则可能促使短线获利筹码加速回吐，从而使大盘的多空失衡、甚至转入向下运行；但在20日均线或1600点附近将是强支撑位。

　　在操作方面需要注意的是，绩差股板块公布年报即将迎来一个高峰期，对大盘有一定的冲击，股指震荡难免；但由于强烈的反差效应，主流机构介入较深的品种，如次新股、绩优股、成长型股等的投资价值反而呈现，可能开始显露出慢牛走势；尤其是眼下尚多处于潜伏状态的次新股板块，由于前期的暴跌，使其现目前的股价远远低于上档的套牢区，反差巨大，中期应有较大的补涨要求。

　　个股点评：

　　圣方科技(000620)：该股近期走势让人关注，从3月14日开始放量至今，短短七个交易日换手高达130%以上，股价也有所表现，但仍呈现放量滞涨态势。从公司基本面看，该股2001年度业绩亏损，而且由于还款无着被起诉，公司基本面乏善足陈。但该股的巨量表现显然非散户所为，是否意味着公司基本面有新的变化，还是其它原因？目前尚不得知，因此该股蕴藏的风险与机遇同在，投资者在参与时要把风险控制放在首位。

　　鲁银投资(600784)：公司公告称，由于公司间接控股的山东齐鲁证券经纪公司业绩大幅下滑，从而间接导致公司2001年度利润总额大幅度下降，较2000年度下降幅度达到50%以上。从走势看，该股周四出现持续大单成交，而且成交量也较前一个交易日放大5倍，成交1100万股，显示盘中有主力运作的迹象，但短期放量并没有显示出主力的意图，特别是目前11元左右的股价是否能够得到业绩的支持，尚待观察，投资者追涨宜谨慎。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

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