鑫牛财经 吴铭

　　(一)：宏观形势分析

　　今年国民经济有望保持持续高速增长，但速度有所减慢，对今年的总体经济形势我们保持谨慎乐观，但仍有以下不确定因素：(1)中国加入WTO后将面临更大的冲击，从朱总理的政府报告中我们已经读出了其中的隐忧，特别是如何解决日益加剧的失业问题(今年的失业率预计为4.5%)，健全社会保障体制，以及提高农民的收入问题成为政府今后的工作重点。

　　(2)：国际经济形势摇摆不定，最近美国和日本的经济有一定的复苏迹象，但整体而言仍未走出低谷，对我国经济仍有较大影响。

　　(3)：从项怀成的财政报告看，我国今年的财政赤字将达到3098亿，自改革开放以来首次接近国际公认的赤字警戒线。从97年年以来我国一直靠发性国债拉动内需，这也成为近年来我国经济持续高速发展的基础，今年有不少经济学家已经对赤字问题发出警告，在失去了国债这张王牌以后，我国经济的可持续增长性堪忧。二：目前市场存在的潜在利好(1)降低佣金(2):降低印花税(3)：新股发行方式的变革(4)：投资基金法的出台三：目前市场存在的不利因素(1)：国有股减持的隐忧(2)：今年以来市场资金有向期货市场分流的迹象，而随着股指期货等新的交易品种的推出，对市场资金也会产生一定的分流。前期戴行长在讲话中鼓励内地投资者投资香港证券市场，对B股市场是利空。(3)：传闻CDR，QDII，QFII等将于6月份之前相继推出，15亿的招商银行将于本月发行，扩容对存量资金有分流压力。对本轮行情的看法在今年一月初我们谈到,今年沪市的低点可能在1400上下50个点区域，这在前期已经得到印证。而今年也不会有大级别的牛市行情，高低点的落差应在500点左右，因而今年沪市的高点可能在1850—1900点区域，很难逾越2000点。现在我们依然坚持这个观点。目前大盘的短期头部特征已经较为明显，而我们近期也反复提醒大家沪指1680—1700点区域压力较大，在此位置可能会产生短线回调。但从目前的形态看大盘尚不具备中期头部特征，后市还有一定的市场机会，整个反弹行情将在曲折震荡中展开，并有可能持续到5月份。有传言说此轮行情炒作资金为香港游资，所以主要以炒作深圳本地股为主，但从本轮行情启动的板块来看，更具备地域性特征，比如深圳本地股广东板块及上海本地股先后都有表现，这也决定了政府的重组行为将造就今年股市中的新一批黑马。我们将本轮行情定性为主力拉高自救为主的反弹行情，主力深套其中的低价股充当了其中的急先锋，这一特点决定了行情启动时非常迅猛，但调整也比较快。但我们注意到，目前大部分低价股涨幅已经超过50%，而龙头品种深深房和银广夏的涨幅已经达到170%和200%，本身已有较大的调整要求。今天午后的跳水先是由B股带动，但低价股龙头深深房和银广夏的大幅跳水对整个低价股板块构成很大的杀伤力，就短期而言，低价股的炒作告一段落，建议对近期涨幅较大的低价股以派发为主。本次调整将以个股的结构性调整为主，我们注意到本次行情中市场热点不能向中高价个股成功切换很大程度上制约了低价股的上涨空间，而本周部分中价次新股和科技股的启动对行情的良性发展有一定的积极意义，如后续市场热点能成功切换则行情有望向纵深发展，如仍集中在低价股的炒作，则反弹构成出货时机。我们认为沪市的1580—1600点区域有较强支撑，大盘在此区域有反弹机会，极限的调整位置不应跌破1550点，如跌破该点则意味着本次反弹行情的彻底终结，投资者在调整的过程中可逢低吸纳在本轮反弹行情中涨幅不大的中价次新股和科技股。

　　潜力股:600555茉织华600656华源制药600376天鸿宝业

　　量能异动股:600206有研硅股000543皖能电力600227赤天化

　　荐股追踪:000995皇台酒业:买入价11.80--11.90600338珠峰摩托:买入价11.20--11.35

　　强势股追踪:600886湖北兴化:本人在9元附近推荐的庄股,已经进入主升浪,盘中回档投机性介入,止损点10日线.

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