申银万国 徐明　

　　本周沪深两市在快速上行，连拉六阳之后，切入前期盘整的中心区域，从而受到较大的抛盘阻击，股指短线大幅震荡，成交量随之有所萎缩。

　　大盘从1339点走强至今，虽没有一个板块主线贯穿始终，但热点的转换仍是比较清晰的。在行情发动之初，主力主要是启动在前期下跌中损失最重的低价股、问题股板块，这批个股有着较好的反弹基础，而且盘子不大，较易成气候。在低价股纷纷翻番，进入调整之后，市场热点向中价股转移。中价股中表现最为抢眼的莫过于沪深本地股板块，其中深市本地股启动在先，短线走势也强于沪市。但近日沪市本地股走势明显盖过深市本地股，有取而代之之势。

　　综合看，从主力的资金实力和操作魄力来看，深市比较占优，但从炒作题材的丰富及总体流通盘的大小来看，则沪市更胜一筹。历史上的大行情往往从深市本地股的走强开始发动，这是资金的力量和激发人气的要求。但从中长线的涨幅来看，沪市并不逊于深市，这是底气的表现。

　　从后市来看，沪市本地股仍有较大的潜力可挖。

　　首先，沪市本地股有进一步重组的能力。与深圳相比，上海市有关方面对于本地上市公司的资产重组更为重视。沪市本地股本来颇多行业老化、业绩低劣之辈，但在市有关各方的努力下，经过各种形式的重组，这种状况有了很大的改变，而且有进一步向好的方向转变的趋势。同时上海作为全国经济的一个亮点，其可用于重组的资源也远比深圳来得丰富，沪市本地股中颇多小流通盘个股又为重组锦上添花。这就从主观和客观两个方面为重组打下了良好的基础。

　　其次，上海的国内乃至远东地区金融中心的定位吸引了大量投资，万商云集，为沪市本地上市公司带来了很多商机。加入WTO后，国际跨国企业集团的本土化要求使其急于在国内找到合作伙伴，在外资购并、合作的浪潮中，沪市本地股应能找到一席之地。

　　再次，上海的市政建设日新月异，近期又有南京路及浦江沿岸综合开发的提法。一旦实施，会惠及沪市本地的商业类及地产类上市公司。目前上海又在积极申请承办2010年世博会，对于惯于题材炒作的我国证券市场而言，这又是一个中线潜力很大的炒作主线。

　　最后，沪市本地股在市场的多年发展过程中，已形成了一定的群众基础，市场认同度较高。当有资金介入，形成波段性行情之时，市场会有主动跟风行为，行情较易由点及面，向纵深发展。

　　从个股选择来讲，投资者不要拘泥于小流通盘这点上。在经过资产重组热潮之后，沪市小盘本地股的价位基本都已高高在上了，中短线看目前价位不是好的介入点。投资者应从行业景气周期的角度以及发展机遇方面着手，寻找中线操作的品种，例如豫园商城(600655)和陆家嘴(600663)等。

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