国信证券/肖建军

　　大盘短线还是维持着震荡整理的走势，虽然不时有新的市场热点出现，但是由于没有明显的超跌或滞涨的上涨动力，已经越来越难以调动市场人气了。在这样的情况下，市场面临着方向的选择，对于大盘进一步上攻存在的阻力，我们要有清醒的认识。综合各方面因素分析，目前多头面临三个较为严峻的考验：

　　第一、新股扩容的压力。管理层稳定股市的根本目的就是保证新股发行工作的正常进行，随着股市有所走强，新股的压力立刻显现，不仅是扩容的节奏加快，而且像招商银行这样盘子较大的股票上市也纷纷出笼，考验着市场的承受力。如果说股市的稳定和活跃是加快新股发行的先决条件，那么现在是否股市真的已经走好了呢？新股发行就已经加快了。这显然是投资者不愿看到的。

　　第二是严重超买的技术指标如何才能充分调整下来。以KDJ指标为例，目前该指标始终运行在85以上的超买区域，对多头来说，是一个头疼的问题。要知道现在是弱市，投资者更多地倾向于谨慎操作，这样的技术指标显然不利于吸引资金入场。但一旦大盘进行充分调整，就怕有些投资者又失去了投资信心。在市场脆弱的心理只能接受股指上涨，不能接受下跌的情况下，大盘的任何波动都显得非常微妙。

　　第三是如何应对套牢盘与获利盘的压力。套牢盘是去年下跌以来形成的，许多股民和机构的套牢十分惨重，逢高减持、清仓离场的意愿是很强的。到底有多少新资金是中线看好后市，愿意主动接下这些沉重的解套盘呢？获利盘是在1300多点成功抄底的资金，至今的累计获利至少在20%以上。在普遍对股市抱着弱市预期的情况下，短期能够获得如此回报当然是出人意料的。估计相当多的短线获利盘会选择获利了结，在没有新的更好的机会的情况下，他们是不会轻易进场的。

　　总之，短线的大盘将在震荡中选择未来的方向，投资者在操作中应保持谨慎，不要过分地追涨杀跌。

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