汉唐证券/华根生

　　深沪股市经过两个交易日的蓄势回档之后，又走出了强劲反弹行情，而且还创下了本轮行情的新高，直接逼近1700点大关，形成了一阳包两阴的走势形态。这样的表现，是向主要压力区展开新的多头攻势，还是利用“两会”胜利闭幕之机进行最后的冲刺呢？

　　虽然本轮反弹行情应该属于庄家自救行情，但具备了上涨力度大、持续时间长、炒作热点全面铺开等一些只有在牛市行情中才常见的市场特征。从形态上看，始于去年6月底的大幅调整行情中，沪市大盘共跌去了900多点，累计跌幅达到了40%，使大部分投资者尤其是机构投资者深度套牢。而本轮自救行情大盘已经上涨了近350点，反弹幅度超过了20%，收复了五分之二的空间。很显然，目前大盘正处于黄金分割0.618附近，在技术上应该属于较重要的压力区。如果能够有效地突破这一压力区，下一个目标很可能就是0.5区域即1800点了，1800点曾前期是市场多空多次反复争持的关键性点位，留下的套牢盘相当沉重。而1900点也正好处于黄金分割0.382的附近，同时又应该是机构投资者去年的主要盈亏平衡点，一旦大盘上行到这一区域，自然会进一步激化市场多空的分歧。

　　这样，就形成几大重要的压力区，而且一个比一个沉重。尤其是后两个压力区，如果没有政策面的配合和市场供需状况得不到有效的改善，潜在的困难是可想而知的。即使是黄金分割0.618附近的压力，也需要获得相应的增量资金的支持，而且可能经过多次反复，才能逐步确认突破特征。目前深沪股市的价量配合并不十分理想，呈现缩量上涨的势头，说明反弹行情并没有进一步刺激市场人气，这可能会导致两市大盘因人气不足而难有更大的作为。因此，目前投资者在操作上应该密切留意盘面的新变化，一旦市场心态弱化的迹象，如个股的整体活跃程度明显降低；领涨热点难以继续发挥领涨作用，而其它个股和板块走势又十分分散；成交量明显放大，大盘的上涨力度反而逐步减弱等等，投资者就应该要注意冲高回落风险了。

　　总的来看，新的连续反弹行情出现在“两会”闭幕之际，增量资金介入的迹象并不十分明显，而且炒作热点也不够鲜明，似乎属于“虚涨”而不是突破行情，后市短期大盘可能会继续受到黄金分割0.382区域的反压，不适合过度追涨。

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