宏源证券 李玉为

　　大盘经过上周和本周一的连续冲高后，周二、周三出现了短线回调的走势，但周四的“阳包阴”强势走势再次宣告了短线调整的结束，从各方面来分析，笔者认为大盘将延续升势，投资者对此应有足够的心理准备，坚定地树立中期多头思维。

　　宏观面继续支持股市上扬

　　1.从两会有关中国股市的各种信息中可以领悟的最大的精神，就是股市要发展(当然是向上发展)，要树立各类(机构和普通)投资者的信心。金融市场尤其是证券市场最关键的就是信心，各类投资者信心的恢复和股市行情的走势将是互相促进的关系。

　　2.目前经济运行态势比人们先前预期的要好。据国家统计局最新统计，今年头两个月，全国工业生产呈现较快增长势头，比上年同期增长10.9%，增速快于上年同期水平。另外，根据外经贸部统计，今年前2个月全国进出口额为757.29亿美元，比去年同期增长8.8%，其中出口408.4亿美元，同比增长14.1%，进口348.89亿美元，同比增长3.2%。在利用外资方面，继续保持较高的速度，全国合同利用外资金额114.49亿美元，实现利用外资金额58.74亿美元，分别比去年同期增长24.41%和28.37%。目前看来，年初普遍预测今年经济“前低后高”的走势可能会有修正，这在宏观经济面将有助于股市向好。

　　3.国际方面，美国经济有望继续复苏，这将有助于全球经济的回暖，中国经济也将受益。

　　技术面显示大盘中期强势特征明显

　　从波浪理论来分析，不管本次行情的波浪性质如何，大盘从1月29日开始的第一波上升行情都还没有走完。其上周开始的为第3浪上升，从本周二开始的为其小4浪调整，周四可能已经开始了第一波上升浪的第5小浪的运行，此浪应在1750点上方，具体点位要视5浪是否发生延伸；从时间分析的角度看，周二是大盘自1月29日反弹以来的第21(费波纳奇数字)个交易日，出现小幅回调属于正常，但大盘只在5日均线下方调整了1天，就重返5日均线上方，充分说明了大盘拒绝回调的强势特征。投资者下一个应重点关注的时间点为3月29日附近，即本次行情以来的第33个交易日；从K线组合来看，大盘最近三天的形态，尤其是周四的阳包阴走势，显示大盘将继续上攻；从均线系统看，大盘短期均线呈多头排列，在半年线附近争夺了4个交易日后，周四的长阳应视为对半年线的有效突破。

　　热点的切换有助于大盘进一步上行

　　1.低价股有逐渐分化的迹象。问题股和低价股为代表的一些主力是本次行情的发动者，后市仍可能维持一定的活跃，但低价股作为一个整体，累计涨幅已大，后市出现分化的可能性比较大。而且管理层希望股市发展是健康地发展，问题股疯涨而绩优股却不涨的行情肯定是不正常的，也难真正地树立投资者的信心。

　　2.中价股已经逐步成为领涨热点。继低价股的上涨后，中价股开始逐渐地不甘寂寞，不时站到了涨幅榜的前列。相对低价股而言，中价股一方面有比价效应，另一方面有很多个股的确具备了投资价值，故一些没有赶上前期超跌股扬升的资金开始主打中价股，而且从某种意义上讲，中价股对一些中长期的理性投资者可能更有吸引力。中价股甚至高价股的上涨对指数的贡献将大于低价股，所以，如果后市上涨的主力从低价股切换成功，则股指的表现将更加强劲。

　　3.板块轮动推动大盘的前进方式较明显。大盘上涨第一阶段的动力主要来自于超跌低价股的普涨，近期大盘上涨的方式更明显地表现为板块的轮动。深圳本地股、三无概念股、通信股、银行以及周四的上海本地股，尽管没有明确的主打板块，各领风骚三两天，但板块的轮动有助于启动各个股价层次的个股，是一种投资者较熟悉的上涨方式，对吸引人气和资金介入有较好的作用。

　　总之，笔者认为大盘开始进入第一上升波的第5浪上升阶段，前期表现突出的问题股和超跌股的机会将更难把握，投资者应对涨幅不大的中价股重点关注，在选股时可综合判断成交量和基本面的因素，积极参与，努力把握获利机会。

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