光大证券

　　指数在前日日调整之后昨日继续调整，上证指数收于1623.43点距离1620点的重要支撑位仅有3个点，从指数的走势看，由于K线的收盘是近乎光脚的阴线，所以今日指数低开并顺势将重要的支撑位1620点破掉的可能性是非常大的，但向下的突破是否有效还在于明日的收盘。

　　如果收盘在1620点之下，则短期头部基本确认。由于1620点上方最近四个交易日堆积了800多亿的成交量，加上去年国有减持暂停执行和印花税减半利好出台后形成的套牢筹码有600多亿，这样在1620点上方狭小的空间内形成的筹码堆积在1400亿以上，因此，如果指数真的向下突破，后市将会用时间和空间的双重调整来耘酿下一次行情。

　　从上面分析我们可以得出这样的结论，指数在今天面临着决定性的抉择时刻，要么在1620点附近结束调整继续上行，要么向下形成有效突破，使头部确立。如果后一种情况成立，那么，指数的下跌空间应该是很大的，60日均线将不对股指构成支撑作用，指数很有可能向30日均线靠拢，因此今天一定要对关键点位的得失加以注意。

　　在指数走势图上，我们发现一个很明显的现象，就是黄线—不含加权的指数曲线，远远低于加权的指数曲线(白线)，尤其以深圳指数更为明显。这说明除了部分能够带动指数的大盘股表现稍强外，多数个股在下跌。从盘面看，就是银行金融类个股和含H股的个股今日盘中曾经一度发力，但最终以冲高回落报收。最近两天盘中热点转换很快但力度和持续性明显很差，也说明市场主力随着地产股和低价重组炒高之后，所做的寻求新的热点的努力，但从走势看，这种努力无一不是以失败告终，同时这类带动指数的板块上涨的同时，也给主力在主打板块上的出货创造了条件，今天深圳本地股和地产股，以及低价重组股的深幅下跌也说明了这一点。从这个意义来说，本轮反弹行情有结束的迹象。

　　基本面上，扩容速度的加快，使人感觉存在管理层通过市场供求关系的改变来调控市场运行的可能。如果是这样，显然调整还刚刚开始。

　　不过不论怎样，新股发行的密集出现，是本次调整的一个诱发因素。

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