广发证券 申君平

　　导致沪深两市近期强势的原因可能与以下几个方面有关：一是外围股市的走好，刺激了大盘的联动性反弹。二是两会的召开，管理层对股市的呵护有加，增强了投资者的信心。三是前期利率的调整，分流了储蓄资金，为资金推动型的股市注入了新的活力。上述各种利好因素的同时出现，形成了一股合力，有效地推动了近期股市的上涨。本轮大盘的上涨的主要意义在于成交量的持续放大：本轮大盘的成交量是去年大盘调整以来放量最大的一次，已经有效地突破了去年10月23日国有股减持暂停利好所出现的400亿左右的成交量的压力。另外，目前大盘也成功地摆脱了去年以来长期的下降通道。因此，大盘中期继续向好的趋势已基本确立，这一点投资者应有信心。目前投资者面临的主要问题是，短线沪市大盘的反弹幅度已超过20%，大部分低价个股涨幅则超过50%。在短线有如此大量获利盘存在的市况下，大盘该不该调整，以及调整的目标位是多少?

　　笔者认为，目前大盘在1650点附近的调整是必然的，也只是暂时的，只涨不跌的股市只是一种理想状态。尽管目前大盘拒绝调整，但其短线继续上涨的动力明显不足，由低价股推动大盘反弹的使命可以说基本完成，后市市场热点将出现转移，投资者以波段操作为主要思路才有可能成为今年股市的最后赢家。既然进一步上涨的空间有限，那么大盘就极有可能以调整的方式来为大盘下一步的上涨腾出空间。估计本次大盘调整的目标应该在1600点以下，可能位于1580点左右。另外，从投资者的角度来分析的话，前期抄底的入市资金均有不同程度的获利，而在此点位出货时犹豫的原因可能寄希望于能以最高价卖出股票，这可能是大部分中小投资者的一种通病，其最终结果可能是失去了一次最好的出货机会。

　　当然，在大盘调整过程中，市场机会仍然存在，关键在于投资者要注意适时换股。投资者不妨在最近几个交易日抛出已经获利较多的个股，并重点关注以下几类个股。

　　一、低价科技股。本轮反弹中科技股整体表现要弱于大盘。尤其是高价科技股，市场跟风者更是寥寥无几。我们初步统计，目前10元附近低价科技股大约有40只左右，盘中补涨欲望十分强烈。如天津磁卡(600800)、凤凰光学(600071)、生益科技(600183)等等。

　　二、近期没有放量的低价股。近期低价个股的交投十分活跃，涨幅较大的低价股换手率都达到50%以上。而仍有一部分低价股却并没有放量或刚刚开始放量，如沪昌特钢(600665)、东方宾馆(000524)、丽珠集团(000513)等，这类股票在大盘反弹的后期放量，意味着后市仍有上涨机会。

　　三、次新股。去年底和今年初上市的部分新股，定价偏低，近期则相继创出的上市以来的新高。说明主力介入较深，后市仍有拉升空间。如贵航股份(600523)、深高速(600548)、海螺水泥(600585)等等。

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